Rose 恒基投资：“升值概念”再战江湖
恒基投资：“升值概念”再战江湖 更新时间：2010-3-10 0:07:55 周二，上海风云莫测，雨雪霏霏与阳光普照轮番出现，午后一度出现“太阳雪”的奇观，东边日出西边雪，道是无情却有情，而这，也恰好似周二A股的盘面景观。周二大盘收盘上涨近16点，涨幅0.52%，收于3069点。当天带动大盘空翻多的第一功臣是地产股，收盘时地产指数狂涨2.71%，同时，300金融指数上涨1.28%。这两大板块皆属于人民币升值概念，收盘时，地产股里，4股涨停：运盛实业、珠江实业、广宇集团、荣丰控股涨停。而一线地产股里，金地上涨近7%，招商地产与保利地产上涨4.5%左右，看来市场已经明确走“升值概念”的炒作思路。 这一次，A股市场上关于“人民币升值”概念的炒作风潮，是风动?还是心动? 央行行长的最新表态：东方早报在《人民币将再次与美元脱钩?》中分析：在全国“两会”期间，中国央行行长周小川上周六指出，尽管他强调全球经济形势依然不明朗，中国迟早将退出特别汇率机制。目前中国的汇率政策是2008年7月以来为适应全球经济全面衰退的特殊环境而制定的非常规政策。周小川解释，人民币汇率政策是中国为了应对全球金融危机而拿出的一揽子政策的一部分，这些政策迟早会被取消。 海外市场的反应：央行行长周小川上周六的讲话引发外界关于人民币可能升值的猜测，海外市场立刻出现过度反应。3月8日，在NDF市场，一年期美元兑人民币价格最低下探到6.6200，该价格表示人民币对美元一年后的升值幅度为3.12%。后来价格又回升到前一交易日收盘时的水平6.6410，代表的人民币升值幅度为2.79%。 央行的最新表态：3月9日上午9时，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲就“外汇管理和外汇储备”问题接受中外媒体的集体采访。在回答有关人民币汇率的问题时，易纲表示，中国一直在实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制。各种意见以及市场上对供给和需求各种不同的判断都要在市场上去交流，由市场决定未来的走势。总体上，我们会不断地完善人民币汇率的形成机制。在这个过程中，要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。-----------------------------------------主力调仓布局应对升值预期提要：周二深沪大盘在煤炭、保险、地产等权重板块推动下展开震荡反弹的态势;中上证综指成功收复5日和10日均线，并再度上试半年线和3100点整数关口阻力。在扩容压力不减和政策环境相对复杂的背景下，市场热点能否成功切换对后市运行方向将产生关键影响…… [热点聚焦与市场机会] 周二深沪大盘在煤炭、保险、地产等权重板块推动下展开震荡反弹的态势，两市股指分别上涨0.56%和0.52%;其中上证综指成功收复5日和10日均线，并再度上试半年线和3100点整数关口阻力。不过值得关注的是，随着市场热点的切换，指数振幅明显加大。可以肯定的是，在扩容压力不减和政策环境相对复杂的背景下，市场热点能否成功切换对后市运行方向将产生关键影响。 人民币升值预期助力热点切换 值得关注的是，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲就“外汇管理和外汇储备”问题接受中外媒体采访时表示，中国一直在实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制。各种意见以及市场上对供给和需求各种不同的判断都要在市场上去交流，由市场决定未来的走势。总体上，我们会不断地完善人民币汇率的形成机制。在这个过程中，要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。此前，外管局局长易纲在《全面提升外汇监管和服务水平》的署名文章中提到，随着全球经济复苏势头更趋稳定，我国涉外经济发展的外部环境有望进一步好转，外贸出口有可能出现恢复性增长，外商来华直接投资可能稳步增加，跨境资金流入压力可能进一步加大。同时，由于我国利率水平相对较高，人民币升值预期有所增强。 伴随区域板块及两会题材炒作的降温，以煤炭、保险、银行地产板块为代表的人民币升值受益板块普遍展开反弹。一方面，上述板块经过近阶段的持续调整，估值压力得到明显释放;另一方面，在人民币升值预期下，银行地产等本币资产及煤炭、有色等资源类价格有望得到有力支撑。因此，从人民币升值预期角度来看，金融地产等人民币资产以及煤炭、有色等资源板块的后市表现值得积极跟踪。 房地产板块修复性反弹值得期待 值得关注的是，前一阶段受政策调控反复调整的房地产展开强势反弹，成为周二市场的主要亮点之一，如金地集团、万科A、保利地产、华发股份、首开股份等大幅反弹。值得关注的是，全国政协委员、中国人民银行副行长苏宁日前表示，央行实施的二套房贷新政已发挥作用，目前还不存在出台新政策调控房市的需求。 实际上，受政策调控压力和对未来房地产泡沫破灭的担心，房地产板块持续近八个月的调整期，累计跌幅达30%―40%。房地产板块经过持续的调整之后，目前估值基本反应了政策调控和房价适度回落的预期。随着政策压力的缓解，房地产板块面临阶段性反弹机会。尤其是房地产板块良好的业绩表现、人民币升值预期以及城镇化趋势有望成为支撑房地产板块修复性反弹的重要催化剂。同时，国家陆续推出区域规划政策，有利于提升相关地域的房地产公司价值，操作上可重点二三线房地产市场的优势地产公司。 [风险及策略提示] 全国政协委员、中国人民银行副行长苏宁3月8日表示，当前市场的资金供应量能够支持股市健康发展。央行对货币供应的检测发现，货币供应量不见得一定与股市有高度相关性。当前，我国的居民存款率比较高，居民存款数量相当庞大，当股票市场价格出现向上趋势时，居民存款的活期化倾向增加。 [今日消息面] 周二主要有以下信息值得投资者关注： 1、全国政协委员、上海证券交易所理事长耿亮8日表示，国际板不会成为“国际提款机”，目前有关部门正在制订国际板的发行办法、结算办法和上市规则、交易规则，何时推出国际板没有时间表。耿亮表示，跨市场的沪深300ETF不久就可以推出，上交所争取年内推出跨境ETF。 2、住房和城乡建设部部长姜伟新在8日举办的十一届全国人大三次会议记者会上表示，中国在未来20年房价上涨的压力仍然很大。但他同时强调，中央政府抑制房价过快上涨的决心更大，未来将全方位增加供给，并采取经济手段控制二套房消费。 3、中金所3月8日发布通知称，将于3月13日、14日和3月20日、21日组织两次股指期货系统全市场联网测试。这意味着，股指期货上市准备工作又向前推进了一步。另外，股指期货IB业务第一阶段培训工作已经完成，首批券商IB营业部名单有望于近期公布，届时，符合条件的券商将恢复中间介绍业务。按参加考试营业部负责人对应一家营业部的方法简单估计，有近900家营业部可从事股指期货介绍业务。 4、全美商业经济协会3月8日公布的半年度调查显示，大多数美国商界的经济学家预计美联储将在6个月内加息25或50个基点。NABE主席林恩・雷瑟表示：“大多数经济学家相信，未来几个月美联储加息是可能的，而且是合适的。” 5、央行3月9日将发行2010年第十七期中央银行票据，期限1年，发行量为1000亿元。该发行规模创下今年以来1年期央票发行量的最高水平。据统计，本周共有2710亿元的资金到期，因此央行继续加大公开市场操作力度符合预期。 [今日市况] 在煤炭、保险、银行地产等权重板块反弹的推动下，周二深沪大盘呈现震荡反弹的态势，但指数振幅明显加大，最终两市股指分别上涨0.56%和0.52%，成交约1883.25亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综指以3053.26点开盘后一度回落至3028.69点，此后在煤炭、地产等领涨的推动下震荡走高，盘中最高至3084.85点，报收3069.14点。深成指相应呈现震荡反弹的态势。 从盘面情况看，两市个股走势明显分化，其中上海市场涨跌家数比例为433：440，深圳市场涨跌家数比例为488：457。涨幅榜方面，多伦股份、氯碱化工、运盛实业、珠江实业、郑州煤电、上海医药、超声电子、广宇集团等12只个股涨停。板块风格方面，煤炭板块整体涨幅达2.95%，位居涨幅首位;其次，保险、地产涨幅也分别达2.15%和2.00%，位居涨幅前列。此外，石油、银行等权重板块也有所表现。 周二，上证综合指数以3053.26点开盘，最高3084.85点，最低3028.69点，报收3069.14点，上涨15.91点，涨幅为0.52%，成交1088.44亿;深成指以12440.21点开盘，最高12569.56点，最低12289.96点，报收12507.66点，上涨70.09点，涨幅为0.56%，成交约794.81亿。
