Eric 范辉北京青年报：中小盘个股将继续活跃
范辉北京青年报：中小盘个股将继续活跃 更新时间：2010-9-12 6:44:45 本周股市大幅震荡，资金推动仍然是近期市场运行的主要特征，题材性炒作盛行，而大盘股走势仍然沉闷。从基金操作来看，基金仓位小幅度下降。
根据德圣基金研究中心截至9月9日的测算，各类以股票为主要投资方向的主动型基金平均仓位水平均有小幅下降。
可比主动股票基金平均仓位为84.79%，相比前周下降0.42%；偏股混合型基金加权平均仓位为77.06%，相比前周下降0.87%。其间沪深300指数微幅上涨0.17%，各类偏股方向主动型基金均表现为主动减持。
从具体基金来看，华夏旗下基金多有小幅主动减持，易方达旗下部分风格灵活的基金产品，如易方达科汇也选择减仓。
博时、南方旗下基金操作方向不一，平均仓位略有下降。中小公司中，国联安、华富、诺德等旗下基金减持明显。
对于目前市场上最大的热点中小盘股票，基金普遍表示估值过高，但在操作上则各有主张。
国泰基金经理邓时锋认为，A股市场最低和最高市盈率间的中值已达到45倍以上水平，从历史走势看，市盈率中值达到45倍后市场上涨空间有限，因此市盈率较高的中小盘股和创业板个股近期存在较大的风险。
而交银施罗德认为，国家加大节能减排、增加收入拉动分配、加快产业升级以及城镇化等宏观经济政策将对节能减排相关设备行业、消费行业、产业升级相关工业企业以及新增服务业产生利好。
银华成长基金经理李宇家也认为，未来宏观经济的热点将涵盖三个方面，即外需向内需回归，投资让位消费，区域经济由东向西“雁阵模式”平衡发展。在调结构的背景下，他继续看好成长性较高的个股。
第三方德圣基金研究中心则认为，地产调控政策预期不确定和银行提高风险拨备的政策预期，不利于以上两个主导行业的股价走高。
然而随着国内市场的流动性愈发充足，资金必然会寻找相对合理的投资机会；相对政策风险，虽然中小盘个股存在估值水平较高的风险，但是依旧有较多资金参与炒作。在市场政策稳定和经济增速稳定之前，中小盘的市场风格转换较为困难。
在短期的操作策略上，机构普遍认为市场不存在系统性下跌的风险，投资者可以在市场下跌过程中提高自己的仓位水平。
在基金选择上，选股型基金依旧是投资者的首选，稳健的投资者应规避以中小盘为持股风格的基金。操作灵活、以二线蓝筹为持股风格、资产规模较小的选股型基金，未来或将有较大的投资机会。
