winter 药企中报出炉原料药出口增业绩
随着A股上市公司2020年半年报披露收官，备受市场热捧的医药制造板块估值水平逐渐清晰。
Wind数据统计显示，A股制药行业203家上市公司，总市值达3.79万亿元，今年以来市值加权平均上涨52.24%。在汇总的203家药企半年报中，净利润处于正值的有182家，占比89.66%，半数药企实现净利润同比增长，其中，净利润过亿元的有92家，占比45.32%。天宇股份、华海药业、普洛药业、司太立等41家药企，2020年上半年的净利润同比增长率超50%。其中，原料药相关业务增长更成为多家药企的盈利驱动力。
新冠肺炎疫情全球蔓延造成的生产停滞、物流不畅，一度导致全球原料药供应面临风险。关键时刻，中国表示加大力度向国际社会供应原料药，维护全球医药产业供应链安全。
原料药国际市场需求的爆发式增长，提振了中国相关药企的业绩。据中国医药保健品进出口商会数据统计显示，1~4月，我国原料药出口量大幅增长16.68%，达到389.71万吨；原料药出口额达到118.41亿美元，同比增长5.35%。其中，我国对印度原料药出口额为18.31亿美元，同比增长3.87%，出口量更是同比增长了10%。除青霉素类、林可霉素类等个别品类外，我国对印度各原料药品类出口量均实现了增长，氨基糖苷类、磺胺类、氯霉素类都取得了100%以上的高速增长，氨基酸类、激素类、大环内酯类同比增长率均超过了30%。同期，我国对美国原料药出口额为15.07亿美元，同比增长4.37%，出口量同比增幅高达29%。
从事口服头孢系列、口服青霉素系列、精神类系列等原料药中间体系列生产的普洛药业，今年上半年实现营业收入39.92亿元，同比增长12.46%；实现净利润4.29亿元，同比增长52.93%。公司将利润增长归功于原料药与CDMO销售收入的增长、费用同比下降和毛利同比增加。其中，原料药业务实现营业收入30.20亿元，较上年同期增长15.41%。原料药业务收入在公司整体营收中占比75.65%。普洛药业国外地区的营业收入更以26.24%的同比增长率，远超同期国内业务的增长率。
华海药业2020年上半年实现营业收入33.06亿元，同比增长24.60%；实现归属于上市公司股东的净利润5.78亿元，同比增长72.77%。华海药业在半年报中称，净利润较上年同期大幅增加，主要是受国内制剂及原料药销售大幅增加影响。原料药方面主要因三个沙坦类产品CEP证书的恢复，带动公司原料药产品销售大幅增加。此外，随着疫情蔓延至全球，各国医药供应链面临挑战，从而促使不少产品价格上涨，在此背景下公司化学原料药在稳定供应全球的同时盈利水平得到提升。
华海药业相关负责人在接受《中国经营报》记者采访时表示：“国际市场方面，公司充分发挥现有的原料药到制剂的垂直一体化产业优势，继续加大产品出口，在稳定维护老客户的同时，拓展新兴市场和客户，进一步加深外循环建设。面对整个国际物流受到冲击、限制的难点时，通过多渠道打通堵点、理顺各个环节，实现订单及时交付，实现转危为机。”
天宇股份同样从沙坦类药物原料药需求增长中受益。2020年上半年，天宇股份原料药销售额8.78亿元，较去年同期增长了63.14%，环比增长23.77%。半年报披露称，公司的化学原料药及中间体产品最终主要销往欧洲、美国、日本、韩国等国家和地区，公司产品自营出口率达70.37%。公司拥有沙坦类产品从中间体到原料药生产一体化完整供应链，生产成本规模优势明显。当前，天宇股份持续扩大核心产品沙坦类原料药产能规模建设。2020年6月定增募集不超过9亿元，用于年产3550吨原料药等项目、年产1000吨沙坦主环等19个医药中间体产业化项目、年产670吨艾瑞昔布呋喃酮等6个医药中间体技改项目及补充流动资金，以此夯实公司作为全球原料药重要供应商的地位。
中国医药保健品进出口商会分会副秘书长朱仁宗告诉《中国经营报》记者：“中国原料药生产企业要在国际市场上保持竞争力，一方面应该与产业链上下游企业进行捆绑合作，保证稳定供应，建立上下游牢固的合作关系；另一方面，在原料药产品的质量满足供应商要求的前提下，原料药生产企业应当通过技术提升、工艺改造或者规模化的生产，来降低成本，获得价格竞争优势。”
