autumn 庄园牧场净利连降3年去年扣非后降85%华龙证券保荐
近日，庄园牧场 披露了2020年第一季度业绩。2020年一季度，公司实现营业收入1.41亿元，较上年同期减少27.09%；实现归属于上市公司股东的净利润-1035.73万元，较上年同期减少156.04%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-1141.77万元，较上年同期减少171.42%；经营活动产生的现金流量净额为4511.72万元，较上年同期增长8.30 %。
庄园牧场主要从事乳制品和含乳饮料的生产、加工、销售及奶牛养殖业务。公司于2015年10月15日在香港联合交易所主板上市，股票代码01533.HK，随后于2017年10月31日登陆深交所中小板，发行价格为7.46元/股。
上市前，庄园牧场业绩年年上涨。据招股说明书，2014年至2016年，公司实现营业收入分别为5.98亿元、6.26亿元、6.66亿元，实现归属于母公司股东的净利润6540.81万元、7324.73万元、7591.06万元，经营活动产生的现金流量净额分别为2.48亿元、1.41亿元、1.74亿元；公司毛利率分别为32.58%、31.98%、33.99%。
上市首年，庄园牧场业绩变脸，营收净利双双下滑。2017年年报显示，公司实现营业收入6.28亿元，较上年同期减少5.62%；实现归属于上市公司股东的净利润6835.19万元，较上年同期减少9.96%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5068.88万元，较上年同期减少16.79%；经营活动产生的现金流量净额为1.32亿元，较上年同期减少24.46%；公司主营业务液体乳及乳制品制造业毛利率为30.84%，较上年同期减少3.15个百分点。
上市第二年，庄园牧场净利润继续下滑。2018年年报显示，公司实现营业收入6.58亿元，较上年同期增长4.67%；实现归属于上市公司股东的净利润6353.32万元，较上年同期减少7.05%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5065.58万元，较上年同期减少0.07%；经营活动产生的现金流量净额为9516.87万元，较上年同期减少28.79%；公司主营业务液体乳及乳制品制造业毛利率为32.16%，较上年同期增长1个百分点。
上市第三年，庄园牧场净利润再度下滑，扣非净利降8成。2019年年报显示，公司实现营业收入8.14亿元，较上年同期增长23.69%；实现归属于上市公司股东的净利润5132.12万元，较上年同期减少19.22%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润784.54万元，较上年同期减少84.51%；经营活动产生的现金流量净额为1.40亿元，较上年同期增长47.40%；公司主营业务液体乳及乳制品制造业毛利率为30.95%，较上年同期减少1.21个百分点。
据中国经济网记者统计，庄园牧场自2017年上市首年至今，净利润、扣非净利润已连续下滑三年。
庄园牧场上市时披露的公告书显示，公司上市发行股份数量为4684万股，募集资金总额为3.49亿元，扣除发行费用后募集资金净额为3.10亿元，分别用于“1万头进口良种奶牛养殖建设项目”、“自助售奶机及配套设施建设项目”。
庄园牧场的发行费用总计3992.27万元，其中支付给保荐机构华龙证券股份有限公司的承销及保荐费用2830.19万元，支付甘肃正天合律师事务所的律师费用330.19万元，支付毕马威华振会计师事务所的审计及验资费用230.00万元。
华龙证券在对庄园牧场的发行保荐书中称，本次募集资金项目实施完成后，将极大地提升公司的奶牛养殖规模及存栏数，提高公司自供奶的比例，使公司由原来的以乳制品加工为主的产业布局向前延伸，成为集奶牛养殖、原奶供应、乳制品生产与销售为一体的“全产业链”乳品供应商。同时，公司将基本建成覆盖甘肃省、青海省主要城市，直接面向终端消费者的鲜奶冷链供应及销售体系，使公司的销售网络更加完善，有利于公司继续保持和巩固西北地区乳制品行业中的领先地位，更有利于公司实现盈利能力的增强和市场竞争力的提升。
4月24日，庄园牧场发布的《2019年度募集资金存放与使用情况的专项报告》显示，2019年度使用募集资金人民币0元。截至2019年12月31日，公司已累计使用A股募集资金人民币2.03亿元，累计募集资金利息收入扣减手续费净额135.42万元，累计补充流动资金2.00亿元，收回补充流动资金2.00亿元。募集资金专户余额为人民币1.07亿元，尚未使用的募集资金余额为1.07亿元。
