Nancy 煤炭板块：炼焦煤价格开始松动价格面临调整
煤炭板块：炼焦煤价格开始松动价格面临调整 更新时间：2010-7-7 0:04:44 动力煤：动力煤价格运行平稳。动力煤山西主产区与秦皇岛港价格本周运行平稳，较6月末未出现明显波动。截止本月5日，秦皇岛库存为554万吨，较6月份的600万吨高点有一定的回落。当前尽管动力煤价格维持在高位运行，但伴随着7月份全国各地大面积高温天气的出现，电力需求直线上升，各地电厂也加大了电煤采购力度，保证供电。对于之前发改委的合同煤限价通知，我们认为会对各动力煤企业的合同煤部分形成一定的约束，提高履约率，但市场煤并不会因此受到影响。我们预计7月份动力煤市场需求正常，动力煤价格将高位盘整，不会发生大的波动。 截止7月5日山西大同地区6000大卡动力煤坑口不含税价格在475元/吨左右，5500大卡优质动力煤坑口不含税价格在415元/吨左右。 炼焦煤：炼焦煤价格开始松动，3季度价格面临调整。7月初山西地区炼焦煤企业煤炭价格有所下跌。经过今年2月份的整体提价后，炼焦煤价格在相对弱势的市场情况下保持了稳定的运行态势。但近期持续回落的焦炭、钢材价格和低迷的钢材市场对炼焦煤价格带来较大的拖累，如果说前期炼焦煤价格尚能由于焦煤企业较强的议价能力以及钢铁行业相对正常的开工率保证价格的稳定，那么6月份开始出现的钢铁行业明显的产量回落则给炼焦煤生产企业带来了很大的降价压力。据了解，作为国内炼焦煤企业生产龙头的焦煤集团已于7月份率先降价，调整幅度约为30-50元/吨，其余各主要炼焦煤生产企业也应声调价。这符合我们之前的判断，我们预计未来焦煤价格有进一步的下调空间。目前西山煤电炼焦煤价格为1320元/吨左右，灵石地区的优质肥精煤车板含税价在1500元/吨左右，临汾地区的1/3焦精煤车板含税价在1400元/吨左右。 无烟煤：无烟块煤价格蓄势待涨。山西无烟块煤价格7月初基本稳定。近期合成氨、尿素等产品价格走势较为稳定，但天然气的提价为无烟块煤价格提价创造了机会，无烟块煤价格蓄势待涨。7月份，晋城地区无烟中块车板含税价格基本在950元/吨左右，无烟小块车板含税价格为900元/吨。 喷吹煤：喷吹煤价格基本稳定。经过5月初10元/吨的上涨。目前阳煤2号喷吹煤车板含税价基本在780元/吨左右。 煤炭板块关注超跌反弹煤炭板块经历了较长时间的调整，当前由于市场对于未来政策和经济走向尚处观察期，周期股的估值受到较大的压制。但行业基本面的全面向好和煤价超预期的坚挺将是未来支撑煤炭板块估值的重要因素，同时，行业连续的大幅下跌，已经有较强的内在超跌反弹需求。我们对行业短期内相对谨慎，长期看好。我们在板块品种上谨慎推荐未来产量增长确定、煤价坚挺和公司业绩表现优良的煤炭企业，推荐兖州煤业、煤气化。
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