国际板今年开炒有戏吗?
国际板今年开炒有戏吗? 更新时间:2011-4-23 11:54:03 本期嘉宾
■西南证券首席策略分析师
张刚
■资深媒体人士 梁新
■资深股民 股市黑客
■老股民 翠花
■主持人:本报记者 吴琳琳
■国际板今年推出有戏吗?
主持人:开设上海国际板的计划2009年4月正式对外提出以来,不断有关于国际板开板时间的种种猜测。最近又有消息传出,说国际板已经蓄势待发,首批试点或推出10家左右上市公司。各位觉得这回靠谱吗?
张刚:比较靠谱。实际上国际板就是股市中的池子,对冲国际资金的,流入的资金集中到注册地在境外的企业当中,让游资变成投资型的资金。目前人民币汇率不断创新高,池子要抓紧构筑呀。
翠花:您说的是周小川的池子?这个池子理论不是已经被澄清了吗?是指一系列的货币政策。
张刚:澄清是澄清了,但这方面也不可能说得太透。
主持人:梁新,你那儿有没有什么可靠消息?
梁新:上交所理事长耿亮之前不是说了吗,国际板发行办法、交易规则、上市规则和结算规则等四大法规目前已有初稿,但何时推出没有时间表,更没有第一批上市公司名单可以公布。说白了,国际板什么时候推,那不是上交所这个层面,甚至证监会这个层面能决定的,关键是看国务院什么时候拍板。
股市黑客:问题是无风不起浪呀。
梁新:我这里得到的消息是,国际板年内推出的可能性不大,谁都说不好。
股市黑客:我倒觉得,核心问题是目前我们需不需要国际板。
梁新:国际板的推出,一方面可以吸引境外优质企业到境内上市,这是中国资本市场对外开放必须要走的一步;另一方面也可以让我国老百姓分享这些境外优质企业的成长成果。一句话,国际板的推出只是早一步晚一步的问题。
股市黑客:这种话谁都会说,问题是从B股市场到创业板,教训已经很多。我们推出了很多与国际上名称、形式相同的“板”,但内涵、效率以及结果却相去甚远。
梁新:没错,国际板的推出一定要跟国家利益对接起来,不能只停留在虚名上,也不能只考虑部门利益而忽略全局。
■国际板推出会冲击主板吗?
翠花:说了半天国际板到底什么时候推?到底什么是国际板?
股市黑客:您这不读书不看报的,还炒什么股票?
翠花:卖什么关子?
股市黑客:国际板就是红筹股公司及其他境外公司在上海证券市场发行A股,因其“境外”性质被划分为“国际板”。比如,汇丰、宝洁、联合利华、可口可乐等外资企业以及中移动、中海油等红筹公司。
主持人:各位认为,红筹和外资企业,哪类企业会先登上国际板?
张刚:红筹的概率大,如中国移动、中海油等。谁缺钱呀,主要还是对冲热钱的。
梁新:国际板推出初期,红筹企业的概率大,不过,外资企业也会有一些,不然国际板就变味了。
股市黑客:红筹公司毕竟都是国内公司,监管上更容易一些,这是一个循序渐进的过程。
主持人:国际板一旦推出,是否会对主板估值形成冲击?
张刚:用脚趾头都能想得出来,扩容导致的资金分流效应,对各个分类板块将形成冲击。
翠花:那对主板的投资者不是个好消息呀。
梁新:那也未必,国际板推出初期,监管层会考虑A股市场的承受能力,不可能都是大银行,也会有一些小而优质的公司,同时也会引进更多的场外资金进入市场,因此对主板的冲击不大。
股市黑客:估值标准不完全一样,价格有一定落差,很可能高价会向低价去浮动。
张刚:初期只能一起向下联动了,这是扩容,难道还想往上动?
股市黑客:如果真推出国际板,境内蓝筹股的压力会比较大。以前这些中国企业只按中国标准来看,今后有了海外标准,就大不相同了。
■游戏规则如何与海外对接?
主持人:除了对主板的冲击,我注意到在关于推出国际板的观点中,关于“国际板”的监管风险的争论比较大。
股市黑客:没错呀,目前我们的游戏规则和市场基础制度还没有国际化。以海外通行的集体诉讼制度为例,海外交易所上市企业受到的是多方的严格监管,而国内资本市场的监管完全依靠金融监管部门。显然仅靠金融监管部门监管远远不够,但国内又不具备海外市场通用的集体诉讼制度。如果国际板不能够建立起集体诉讼制度,境内普通投资者的利益将很难得到有效保护。
张刚:我觉得没多大问题,国际板推出初期主要还是以国企背景的红筹公司为主,投资者方面则和A股一样。
梁新:那些境外大企业的质地比我们大多数企业都强,财务也更规范,监管风险比我们小得多。
股市黑客:那也未必,很多典型案例恰恰是发生在这些国际型大企业上,譬如安然、世通、安达信、施乐等。一旦这些企业出现治理结构问题,我们该如何监管呢?这些问题都要先想清楚。
主持人:如此看来,国际板对监管部门的国际监管能力提出了不小的挑战。