winter 益海嘉里：上市变身搁浅
益海嘉里：上市变身搁浅 MBAChina 本报记者 宋文明 上海报道
“前段时间股市不稳，公司考虑再三，决定放弃赴港上市的计划。”3月3日，益海嘉里集团副董事长穆彦魁在接受《中国经营报》记者采访时证实，公司已经放弃酝酿一年多的在华上市计划。
身处敏感的粮油产业，益海嘉里原本计划通过在中国上市，突破扩张过程中政策上的限制和羁绊，但却遭遇到了一个尴尬的时间节点。该公司高管表示，接下来或将在A股继续寻找上市的机会。
放弃赴港上市计划
“益海嘉里最早向外界透露在华上市计划是在2008年年末。从他们对应的工作部署来看，当初应该是决心很大。”一直关注此事的东方艾格分析师马文峰表示，益海嘉里食用油业务在中国市场的发展已经遇到“垄断瓶颈”，其下一步主推的重点将是大米和面粉业务，其需要大量的资金和更为宽松的政策环境，上市是他们在华发展的一个必然选择。
益海嘉里最早时曾选择了在国内A股上市。该公司高层在2009年4月向《中国经营报》记者表示，“A股还是H股，我们当然倾向于前者。”但其同时表示，由于在此之前外资企业在中国A股上市尚无先例，公司仍面临着许多政策障碍。
穆彦魁向记者表示，“我们等不及了”。随后，益海嘉里赴港上市计划正式启动。据记者了解，早在2009年7月底，益海嘉里已向港交所递交申请，公司委任中银国际为其上市的独家保荐人，中银国际、高盛及摩根士丹利为其联席账簿管理人。
按照计划，该公司原定于2009年10月5日起公开路演，10月12日起公开招股，10月23日正式在港交所挂牌。拟发行73.3亿股，募集资金额度高达20亿至35亿美元。
然而，香港从通过聆讯到挂牌上市的期限过期之后，益海嘉里上市一事再无下文。
“我们已经放弃了这次的上市计划。”穆彦魁表示，该公司短期内应该不会再提交新的申请。据了解，益海嘉里母公司新加坡企业丰益国际主席郭孔丰之前已向公司内部表示,因时机不佳暂时推迟上市计划,并等待市场情况改善。
或将转投A股
“如果在现在整个资本市场前景并不明朗的情况下贸然上市，可能最终会得不偿失。”中华油脂网主编郭清保分析益海嘉里放弃在港上市的原因。
穆彦魁也表示，公司目前的运营并不缺钱，上市的直接目的是希望能使公司实现从侨资公司向本土企业的转变，因此从长远看，上市一事并不能谋一时。他同时称，益海嘉里未来仍更加倾向在A股登陆，公司也一直关注着外资企业A股上市在审批手续上的变化。
马文峰表示，益海嘉里的绝大多数工厂和业务目前都在国内，A股上市可帮助其“本土化”的形象得到更好的传播。从现在资本市场的活跃程度来看，A股上市无疑能使公司的市值获得更高的溢价。#p#分页标题#e#
益海嘉里的上市举动也一直牵扯着中粮集团的神经。中粮集团有关高管在接受《中国经营报》采访时也曾表示，益海嘉里谋求登陆中国资本市场，对中粮也是很大的刺激和触动。
上市仍是必经之路
但登陆中国股票市场，仍是益海嘉里近年内一个势在必行的目标。
郭清保表示，在益海嘉里等外资粮油企业在华业务迅*长的过程中，国内舆论对其在中国垄断布局所带来的粮食安全问题的担忧不绝于耳，政府也出台了一系列政策以鼓励内资粮油企业的发展。
2008年9月，国家发改委出台《促进大豆加工业健康发展的指导意见》，明确提出要扶持民族大豆加工企业。此外，对外资进行了限制，提出外商兼并、重组国内油脂加工企业，须严格按照国家有关外商投资的法律法规及外商投资产业政策办理。
在此背景下，此前向前来投资、兼并工厂的益海嘉里纷纷抛出橄榄枝的地方政府，在招商引资时也开始心存顾虑。
而在国家发改委下发《关于做好2009年油菜籽收购工作的通知》中，首次规定企业可以参与托市收购。根据规定，在油菜籽市场价格回升到每市斤2元以上前，中央财政给予委托企业每市斤0.10元的一次性费用补贴，如此压榨企业每吨的成本就少了200元。
但在这份100多家企业的名录里没有一家外资企业，益海嘉里自然也不在其中。郭清保表示，益海嘉里近年来开始发力的米面市场，在扩张过程中无疑会受到更为强大的政策阻力。通过国内上市改变其“外资”的称号和限制，是实现益海嘉里在华业务进一步扩张的基础。
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