Vicky 研报精选 2股买入良机不可错失
研报精选 2股买入良机不可错失 更新时间：2011-2-22 11:19:19
顺络电子战略转型符合预期 投资要点：战略性布局高潜力市场和客户，成长空间不断拓宽。在客户布局上，手机领域已开拓三星、苹果、诺基亚等客户；在行业布局上，功率片感通过了飞利浦、欧司朗等认证并开始供货，打开了LED照明驱动市场；通过博世认证，汽车电子的战略布局初见成效。业绩符合预期，产能扩张与主动提前备货造成存货周转率下降，但对客户需求快速增长的判断和应收款周转提升使我们更加乐观。有别于大众的认识：不能简单用电子元件的行业景气来判断顺络产品需求的变化，未来3年穿越周期将是大概率事件；估值应比普通电子元件企业有明显溢价。 投资评级：维持买入评级。预计2011-2013年公司EPS分别为0.82元、1.25元、1.86元，复合增速55%。3个月目标价格区间至31.3-37.5元，存在40%左右上涨空间。
云铝股份 投资要点：文山氧化铝项目预计在2011年第一季度开始投产释放业绩，最终有望形成100万吨以上的一产能季度开始投产释放业绩，在成本和产量不变的假设条件下对公司EPS的增量可达到0.67元；面对节能减排的严峻形势，电解铝企业将成为被限电对象，公司地处水电资源丰富的云南，一旦水电模式的形成将提升公司竞争力；公司铝土矿、电解铝、铝材一体化的生产模式不仅降低了原材料采购成本以及各环节衔接过程中的材料损耗，而且能使公司在市场竞争中避免原材料和产品价格的波动风险。 投资评级：公司积极发展产业一体化，围绕电解铝支点积极发展铝土矿、水电铝、铝材，有望在区域载能建设及桥头堡政策支持下，迎来公司发展拐点。我们预期长期铝价会在17000元/吨左右波动，且保守估计文山州对公司利润的推进，预测2011至2012年分别能产生40万吨和80万吨氧化铝产量，对应2010年至2012年EPS为0.06元、0.34元、0.70元，给予公司买入评级。
