winter 研读业报三只金股评级推荐
研读业报三只金股评级推荐 更新时间：2011-3-16 10:41:42
广州控股评级：增持评级机构：东方证券 广州控股是珠三角地区大型综合能源供应商，是国内少有的电力和能源物流双主业公司，盈利水平领先行业平均水平。 随着恒益电厂、国电都匀以及前期南沙百万机组项目的投产，公司将步入新一轮装机扩张期。公司已与神华、中煤、内蒙古伊泰集团分别签订中长期煤炭供需框架协议，签订合同煤总量达3000万吨以上。再加上公司和大同煤业共同出资建设、参股30%的千万吨产能新东周窑达产后每年向公司供应400万吨的煤量。此外，2012年开始，珠电燃料公司煤炭销售量将超过1000万吨，业绩贡献在0.10元以上。 公司协同自己的船队、煤码头、储煤场等资源，减少煤炭采购的中间环节，降低煤炭成本，同时也更大限度地获得更多更稳定的合同煤以及更高的合同煤兑现率，保证发电及煤炭经销业务利润水平。 公司母公司广州发展集团旗下还有供气量4亿立方米的燃气集团，后者资产优良，根据十二五规划以及广州市的经济发展，到2020年，广州市天然气消费量将达到60亿立方米，燃气集团发展前景广阔。不排除公司将通过与燃气集团共同投资或其他方式来共享天然气发展盛宴。 东方证券预计公司2010~2012年EPS分别为0.32元、0.38元、0.50元。考虑未来2年内将有优质煤矿和电厂投产，业绩成长确定，且有集团整体上市预期，给予2011年25倍PE，对应目标价9.5元，首次给予公司增持评级。
东阳光铝评级：强烈推荐-A评级机构：招商证券 东阳光铝在日本的下游电容器客户并不在震区，生产经营正常，因此公司订单基本没有受到影响。 公司电极箔产品虽然出口日本，但并非直接向日本下游电容器企业供货，而是通过三井物产。三井物产作为一家全球综合商社，其采购销售网络遍布全球，所以公司产品在日本的出口实际上是为全球电极箔市场供货。即使地震对部分日本电容器企业产生影响，但对公司订单的影响也不大。 此前，日本制造业已经开始大规模向海外转移，2003年时已经增长到26.1%。因此，不可以单纯地认为如果日本工厂关闭就会导致订单大幅减少。虽然当地工厂受到影响，但电容器企业在海外的生产基地会加大投入。目前公司在国内和海外的订单都非常强劲，产品严重供不应求。因此，即便是短期部分日本工厂停工对公司总体销售也不会产生很大的影响。 招商证券认为，此次地震对公司影响是正面的。日本是地震的常发地域，此次地震会加速日本制造业产业向海外转移，会使日本电容器企业加大在中国投资。公司与三井物产一直保持良好的合作关系，并拥有长远的战略合作规划，此次地震有望使公司与三井物产的合作步伐加速，利于公司的长期发展。 此外，日本此次地震灾后重建将会拉动铝电解电容器的需求，而公司通过与日本的长期合作，吸收了日方的先进技术，已经成为了国内电极箔领域技术水平最好的公司，同时也是日本目前在此领域合作的唯一中国大陆公司。因此，公司产品将是日本灾后重建采购的首选，未来有订单提升的预期。给予强烈推荐-A评级。
益佰制药评级：买入评级机构：东海证券 益佰制药正处于发展的最佳时机，公司核心竞争优势突出，后备产品丰富。2010年组织结构调整后，公司逐步转变成一个聚焦医药主业、做大做强大健康产业、战略清晰的优质医药公司。 公司总代理的新药洛铂注射液值得重点关注。洛铂注射液是第三代铂类抗肿瘤药，适应症为乳腺癌、小细胞肺癌和慢性粒细胞性白血病，它与其他铂类产品相比疗效确切，但无交叉耐药性。2010年洛铂进入全国医保，随着医保覆盖面的增加和医院开发进度的加大，以及自身的独特优势和公司在肿瘤领域的核心竞争力，未来几年洛铂注射液很可能会与艾迪注射液一样成长为公司肿瘤领域的核心品种。 在回归主业的同时，新产品的储备通过外延收购和加快内生研发得到实现，米槁心乐滴丸和复方荭草冻干粉已通过三期临床，未来新药证书如获批，将极大地丰富公司的产品储备，通过总代理和兼并收购所获得的洛铂、科博肽、金骨莲等新产品均有望在2011年获得销售突破。 东海证券认为，经过管理层和战略的调整，在营销进行了精细化改革的带动下，公司现有传统产品将保持较快增长，洛铂放量在即；同时公司研发与外购并重，储备品种丰富。预测公司2010~2012年EPS分别为0.53元、0.75元和1.00元，对应动态市盈率为40倍、28倍、21倍，价值被低估，给予公司6个月目标价为30元，维持买入的投资评级。
