Lisa 沪指终结七连跌北向资金恢复净流入
周五，A股市场开启反弹模式，三大股指收盘涨幅全部超过1%。随着富时罗素第三步扩容A股正式生效，北向资金昨日终结连续7个交易日的净流出，恢复净流入，带动前期走势低迷的大消费板块集体回暖，白酒、旅游、医药等行业涨幅居前。
截至昨日收盘，上证指数报2745.62点，上涨1.61%，终结7连跌；深证成指报10150.13点，上涨1.30%；创业板指报1915.05点，上涨1.06%。沪深两市合计成交7170.42亿元，较周四大幅缩量约1054亿元。
市场风格强弱切换
昨日盘面脉络较为清晰，基本可以归纳为“前期弱势股反弹，前期强势股补跌”。
白酒板块昨日全天强势运行。截至收盘，申万白酒行业整体上涨4.08%。五粮液大涨6.27%，金种子酒、酒鬼酒涨逾4%。行业龙头贵州茅台上涨3.94%，股价收复千元大关，收盘报1035.28元。
招商证券食品饮料团队认为白酒板块当前估值低于历史中枢。从供给侧来看，此次疫情对于白酒行业是一个清理供给端、加速集中度提升的过程，并更加促进了产品高端化，建议关注高端白酒。
旅游板块昨日尾盘集体上攻，申万旅游综合板块收盘涨幅达到5.34%，丽江旅游、云南旅游等股价收获涨停。
医药、航空、家电等消费类行业昨日均涨幅居前，部分个股受益于业绩提振，股价大幅回暖。如药品零售区域龙头一心堂，周四晚间披露年报，2019年实现净利润6.04亿元，同比增长15.90%。机构普遍认可一心堂2019年业绩增长稳健，而一心堂股价昨日也早早封上涨停。
随着年报密集披露期临近，部分业绩优良的消费股有望提振资金做多信心，股价也有望率先企稳反弹。
相比于大消费板块全线回暖，此前表现持续强势的部分科技股则出现回调。申万半导体板块昨日整体下跌1.66%，跌幅居所有二级行业首位。个股方面，光刻胶概念股南大光电股价重挫7.36%，而本周前4个交易日，南大光电一度取得了接近20%的涨幅。
北向资金恢复净流入
市场风格昨日发生切换，与偏爱蓝筹股的北向资金回流息息相关。
作为消费类蓝筹的坚定做多者，北向资金2月下旬以来出现连续性的大幅流出，分析人士认为这与全球配置资金风险偏好大幅降低有关。
2月21日至3月19日，北向资金在20个交易日内累计净卖出额达到1021亿元，接近2019年全年净买入额的三分之一。在此期间，贵州茅台多个交易日遭北向资金净卖出超过10亿元，五粮液、格力电器、恒瑞医药等消费股也遭北向资金大幅减仓，对应个股股价出现回落。
昨日，北向资金显著回流，其中沪股通渠道回流幅度最为明显。截至昨日收盘，北向资金实现净买入16.87亿元，终结连续7个交易日的流出趋势，其中沪股通渠道净买入35.95亿元，深股通渠道净卖出19.08亿元。
值得注意的是，昨日尾盘集合竞价阶段北向资金出现“脉冲式”波动。以沪深交易所公布的使用额度计，北向资金昨日尾盘使用额度最高超过85亿元，这与富时罗素扩容生效密切相关。
根据安排，3月20日收盘后，国际指数编制公司富时罗素第三步扩容A股正式生效，这意味着跟随指数的被动配置资金将于3月20日收盘前完成建仓，本次富时罗素A股纳入因子从15%增加至17.5%。
根据历史经验，之前数次MSCI、富时罗素等指数公司扩容A股生效日当天，北向资金均在尾盘集合竞价阶段呈现“脉冲式”波动。2019年11月26日，MSCI的A股扩容第三步正式生效，当天北向资金尾盘就曾演绎“标志性脉冲”，以沪深交易所公布的使用额度计，当天北向资金尾盘使用额度一度超过500亿元。
