autumn 沪指能否站稳3000点
7月1日，上证指数收于3025.98点，时隔近4个月重新攀上3000点整数关。7月2日，上证指数上涨2.13%，收于3090.57点。当日，沪深两市成交放大并突破1万亿元。
3000点争夺战备受投资者关注。A股近年来结构性行情火暴，涌现出一批牛股，但在投资者眼里“十年零涨幅”。上证指数是投资者关注度最高的指数，其在2007年2月首次突破3000点，2009年7月至2011年5月震荡于3000点附近，2019年3月以来，围绕3000点一线几起几落。初略统计，上证指数突破3000点已超过50次。
沪指能否突破3000点，很大程度成为投资者一个重要的心理关口。上海证交所和中证指数有限公司日前宣布，将自7月22日起修订上证指数的编制方案，剔除风险警示股票，延长新股计入指数时间，纳入科创板上市证券。如果按新编制方案进行历史回溯模拟，上证指数现在已经是4000点左右。这意味着改革后的上证指数将“轻装上阵”，随着一批优质企业不断纳入，优胜劣汰机制加快，“炒新”拖累指数的因素消除，告别3000点的可能性增加。新方案编制的上证指数有望走势更强，对资金产生一定的吸引力。不少资金以上证指数作为跟踪对象，指数越强，场外资金跑步入市的步伐越快。
其一，中国经济逐渐修复，提升投资者对A股下半年行情的信心。6月份制造业PMI回升势头好于预期，表明当前经济改善趋势延续。交通银行金融研究中心分析认为，二季度连续3个月工业增加值保持正增长，生产恢复助推二季度经济回到正增长。虽然下半年经济存在不确定性，但增速将显著快于上半年。另外，腾讯理财通联合晨星、腾讯财经等6月29日晚间发布的一份报告，向56家公募机构、合计管理资金规模近万亿元的108位基金经理发起的问卷调查显示，超九成基金经理认为，下半年国内经济将迎来复苏，近一半基金经理认为，大盘有望突破3000点。
其二，A股赚钱效应逐渐显现，提振投资者信心。2020年上半年，上证指数下跌2.15%，但深证成指上涨14.97%，创业板指上涨35.60%。A股总市值相比年初时增长约2.69万亿元，若按5月末A股账户数计算，相当于上半年A股人均实现盈利1.62万元。另有统计称，上半年北向资金净流入1181.51亿元，浮盈超过1600亿元。这些数据表明，A股赚钱效应正在对场外资金产生吸引力。近几个月，债券投资与理财产品的收益率下滑，部分银行下调大额存单利率，余额宝最新7日年化收益率降至1.40%左右，也会推动部分资金转道投资股市。
其三，投资者结构改善，有助于指数走稳。“炒股不如买基金”的现象较为突出，上半年，主动股票型基金平均收益率逾20%，大幅跑赢主板指数。最牛的公募基金上半年收益率高达83.17%。在此背景下，市场上虽没有再现“全民炒股”的热潮，但新基金“日光”场面频现，新基金发行规模大幅超过2019年同期。投资者间接入市渐成趋势，有助于推动投资者结构改善，也与目前核心资产强势的行情相吻合。正是由于投资者结构改善，A股韧性明显增强。上证指数上半年振幅仅15.75%，不到道琼斯指数振幅的一半，在历史上属于较低水平。有市场人士称，A股有望告别暴涨暴跌，进入一个走势平稳的时代。
