Eric 章鱼保罗：楼市问底无人能答A股筑底有迹可寻
章鱼保罗：楼市问底无人能答A股筑底有迹可寻 更新时间：2010-7-14 0:02:56 本周四，农业银行即将上市，然而，对于股民而言，送这只IPO超级航母进入A股，已经等同于挥别一巨大利空了。 跌宕起伏的世界杯赛事成就了章鱼保罗的神奇，然而，当人们的视线从世界杯赛场转移至中国楼市和A股市场时发现，同样的跌宕起伏，相似的扑朔迷离，但面对“楼市和股市底部究竟在哪里”这样的超级难题，中国民众却没有属于他们的“预测帝”。
楼市问底无人能答
昨日，国家统计局公布上半年以及6月份房地产市场数据。在被舆论视为“从未如此严厉”的新政下，被监测样本城市的房价出现下行。“0.1％”，尽管只是小数点后一位的微毫变动，但却是自2009年2月份以来，中国房价的首次环比下行。这能否视作中国房价出现明显松动的标志仍有待观察，而关于楼市价格何时探底，各方更是无从谈起。
数据显示，今年上半年，全国商品住宅投资13692亿元，同比增长34.4％，占房地产开发投资的比重为69.3％。上半年，全国商品房销售面积3.94亿平方米，比去年同期增长15.4％，增幅比1－5月回落7.1个百分点。其中，商品住宅销售面积增长12.7％。
与此同时，数据显示，6月份全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨11.4％，涨幅比5月份缩小一个百分点；环比下降0.1％，5月份为上涨0.2％。
世界资本市场控股集团副董事长兼首席经学家孙飞向《国际金融报》置评说：“出现环比下降说明中国宏观调控起到了作用，但是这种效用需要更加长时间跨度。”他预计，在未来8到9月，70个大中城市的监测价格数据下滑幅度将更为明显。“现在尚未到政策底部，所以也无从谈起。”
无论是北京还是正在向国际金融中心加速迈进的上海，以及炎热的广州深圳，大批需要安家的城市拓建者们并未切身体会到房屋销售价格的下滑。
接受境外媒体采访的中国国际经济交流中心分析师张永军说：“房价上涨主要是集中在一线大城市，从量缩到价跌需要一个过程，且房地产周期较长，目前没有理由放松调控。”
A股筑底有迹可寻
相对于楼市的不可捉摸，A股市场却有筑底的信号可循。
信号一：农行上市
本周四，农业银行即将上市，然而，对于股民而言，送这只IPO超级航母进入A股，已经等同于挥别一巨大利空了。市场翘首盼望的农行上市可以终结A股连日来的疲弱。对此，有市场人士在博客中预测，“大盘近日的强势好似在为周四的农行上市作铺垫，耐心等到周四农行上市后大盘的表现，倘若放量攻克2600点，那么一轮新的行情随之而来，反之继续底部震荡徘徊。”
这位“预测帝”能否能成就像保罗那样的奇迹，目前尚无法知晓。但不少券商人士认为，如果说A股目前正在震荡筑底的过程中，那么农行上市无疑是A股筑底前的一项大工程，如果农行上市后股价相对稳定，那么A股离底部又近了一步。
信号二：政策预期
“股市永远是向前看的，对于中国股市而言，永远是向着政策预期看的。”上海一位券商人士告诉《国际金融报》记者，“A股若要筑底，就必须等这些政策预期完全兑现或彻底澄清。但目前多空双方对政策的预期仍有分歧。”
国金证券策略分析师徐炜指出，“近期管理层的表态显示，宏观政策的整体性紧缩已经过去，经济政策面持续偏暖是大概率事件。但是对政策放松时点、形式和力度的一致预期仍然不大可能形成。”徐炜认为，6月底以来零星出现的政策暖意，更多的是以“安抚、增强信心”为特征，实质上的刺激和放松还没有开始，也无法准确预期。
信号三：企业盈利
随着上市公司中报业绩快报的逐步披露，投资者对企业盈利情况也有了比较一致的预期。上周，朝阳永续2010年沪深300企业盈利增速一致预期为29.82％，为连续第二周的小幅回升，这显示市场短期内对企业业绩增长信心企稳。然而上市公司上半年美丽的业绩很可能在下半年化身“杯具”，一直“向前看”的股市很可能被这种预期而压制了反弹动力。
徐炜指出，“虽然盈利预期阶段性企稳，但是未来需向下修正，这决定了市场估值的向上修复不具有持续性。”
从上述三大信号来看，第二、第三大信号依旧模模糊糊难以显现，这也就意味着A股筑底不仅是“技术活”，还是“耐心活”。徐炜指出，目前A股估值处于中庸之道，可上可下，在没有重大事件改变企业盈利预期之前，短期内市场将进入弱平衡状态。“一方面将看到实际数据的不断下滑；另一方面，对于政策放松的预期也随数据的恶化而升温。”
