Olivia 金百临投资：无量反弹难改大盘调整趋势
金百临投资：无量反弹难改大盘调整趋势 更新时间：2011-5-2 7:50:40 本周A股市场在震荡中重心下移。但本周五多头却顽强走高，在电力股、酒类股等活跃品种的推动下，上证指数出现了震荡回升的态势，从而在日K线图收出一根阳K线，那么，如何看待这一走势呢？
市场反弹呼声共鸣
对于本周末的走势，分析人士认为主要是与两个因素有着较大关联，一是外围市场持续创出今年以来的新高行情让A股市场的主流资金深感害羞。因为陆续公布的2010年年报、2011年一季度季报显示出我国上市公司分享了我国经济高成长的成果。但美股的道琼斯指数却在经济政策取向迷茫的大背景下迭创弹升行情高点，这的确让A股市场的主流资金有蒙羞的感觉。故多头的确有知耻而后勇，利用持续急跌后市场一浪高于一浪的反弹呼声展开一轮实质性反弹的想法。
二是银行股放弃护盘，也让多头找到了反弹的契机。因为银行股在前期一直是多头护盘的灵魂品种，但以往经验显示出，一轮较为完整的下跌周期就是所有的板块都需要轮跌一遍。因此，当银行股在本周五早盘出现放弃护盘而补跌走势的时候，活跃资金开始感受到一轮较为完整的调整行情已趋于结束，故迅速组织力量搏反弹。
而且盘面也显示出，他们搏反弹的先锋，比如说电力股、酒类股，还是符合当前市场演变趋势的。其中电力股目前的反弹意愿的确强烈，不仅仅是媒体关于华东部分区域的缺电现象已达到七年来最为严重的程度，这为电价上涨、电力股反弹均制造了较佳的氛围。而且还在于电力股大多是低价股，也有利于吸引游资热钱的加盟。而酒类股则在近期一直调整，具备了反弹的潜质，所以，这些个股的活跃有望得到市场的共鸣，从而推动大盘出现一波反弹行情。
量能抑制上涨空间
不过，就盘面来看，这波反弹行情或将匆匆而过，难有大的作为，为何？一是因为量能的因素。虽然每一波反弹的开始点位处，都因为新增资金的观望等因素而导致底部的量能都较为萎缩。但上周五的量能萎缩得又太离奇，沪市的量能居然不足千亿元，为近期之罕见，这其实说明了增量资金极度不看好后续弹升行情的观点。
二是市场启动的反弹先锋，未来的弹升空间相对一般，尤其是电力股。之所以如此，一方面是因为历史经验可以看出，除了2003年的五朵金花时，电力股有过一波大的行情，但随之就迅速沉沦下来，这其实也说明了在电力价格受到管制的大背景下，电力股是难以得到长线资金青睐的。另一方面则是因为电价的上调预期仍难以抵消煤价的上涨预期，毕竟目前电力股面临着计划电价和市场煤价的窘境。所以，上涨空间有限。而酒类股虽然调整时间够长，但目前的估值优势并不是很突出，近期的反弹也可能是搏反弹的资金，而不是长线资金的配置，所以，短线涨升之后的抛压依然沉重。
与此同时，周末涨幅榜前列的个股除了酒类股、电力股外，还有运输板块，比如说海南航空等航空运输股，广深铁路等铁路运输股，此类个股虽然有货物运输收入的增长等预期，但毕竟业绩弹性有限，未来的股价弹性同样有限，所以，也难以成为市场持续反弹的领涨先锋。
更为重要的是，导致本轮A股市场离奇大跌的诱因仍然未消除，那就是高估值的小盘股所对应的乱七八糟的传闻，尤其是关于自然人限售股东在减持后的税收问题，这一问题可能会引发市场的诸多联想，甚至猜想，在此背景下，高估值的小盘股面临着的挤泡沫压力依然未消除，既如此，本周五小盘股的企稳可能只是在积累着新的做空能量。所以，大盘的压力依然沉重。
短期调整趋势不变
综上所述，本周末的大盘反弹固然有着一定的合理成份，但并不意味着大盘已有了持续反弹的市场基础。毕竟小盘股的高估值以及由B股引发的国际板、税收等方面的传言影响力尚未迅速消除。更为重要的是，下周又将面临着对4月CPI数据以及由此引发的货币政策动向的猜测压力，因此，大盘在周末的反弹或是调整途中的一插曲，短线大盘的调整趋势或难以改变。
基于此，投资者在操作中，不宜过分乐观，在对待仓位的问题上，尽量利用每一次的反弹空间减持仓位，以争取更多的主动权。之所以如此，不仅仅是因为市场调整趋势的延续，而且还在于未来的新弹升行情的市场热点尚未清晰，因此，需要更多的现金方能够把握主动权。当然，就短线爱好者来说，低价电力股、低价化工股等游资热钱青睐的品种，短线的股价弹性仍可期待，适量参与，快进快出。
