Eric 看《华尔街日报》如何评中国央行加息
看《华尔街日报》如何评中国央行加息 更新时间：2010-10-22 7:12:24 中国出人意料的加息举措引起世界市场回缩，凸显了中国对全球市场的影响力，甚至有人将此举看作是作为世界第二大经济体的中国在经济上站稳脚跟的标志。 汇市对此反应迅速，其中受冲击最厉害的是那些出口产品依赖中国需求的国家。美元兑加元升值1.8%，兑南非兰特升值2.4%。澳元是最能反映中国经济的货币，午盘兑美元跌1.8%。欧元周二早间也出现走软。 道琼斯工业股票平均价格指数午后稍早跌至11,036点，下跌100多点。大宗商品价格也出现下跌，尤其是石油和黄金。 纽约商品交易所 Comex分部交投最活跃的12月黄金期货合约结算价午后稍早下跌了36.70美元，至每金衡盎司1,335.40美元，跌幅2.7%。 由于中国加息推动美元上涨，引起市场对中国商品需求的担忧，Nymex11月轻质低硫原油期货合约结算价跌2美元，至每桶81.08美元，跌幅2.6%。中国央行周二晚间宣布，将基准政策利率调高0.25个百分点，这是自2007年12月以来央行的首次加息。中国今年已用其它方式加强了政策调控，提高银行存款准备金率，针对房地产市场减少贷款。中国央行的加息举措不仅表明中国官员对通货膨胀的担心，也说明地产行业在贷款收紧的情况下并未放慢增长。虽然干预过多通货膨胀对投资者而言一般来说是利好消息，但有人担心中国政府可能会干预得太多，从而扼杀经济增长。 加息的消息传出时，中国和其它亚洲股市已经收盘。周三的股市交易可能从近几周强劲的上升表现中有所回落。上证综合指数周二在央行宣布加息之前涨1.6%，突破自4月以来的3,000点大关。过去三周，上证综指涨幅逾15%。中国股市今日开盘后，地产类股可能会尤其首当其冲受到加息冲击。德意志银行驻香港经济学家马俊说，由于长期债券收益也会由于存款利率上调而上涨，因此债券吸引力的提高也会有助于限制房地产炒作行为。 有些人认为中国的紧缩举措是一个受欢迎的迹象。瑞士银行驻伦敦的新兴市场策略师纳瑞恩说，通常来说我们将此视为一种大体上的积极发展，我们认为决策者对经济趋势的信心更强了。总的来说，这就是中国，是它实力的体现。 霸菱资产管理有限公司驻香港的基金经理杜敬创认为，鉴于最近的涨势，市场应该会经历一次“健康的”回调。不过他说任何跌势都不会持久。股价估值并不高，亚洲的增长依然稳固，而投资者的投资潜力尚未充分发挥出来。 中国股市的投资者尤其看重政府的贷款政策，往往会在政府出台紧缩举措时抛售部分股票。瑞银的纳瑞恩警告说，中国股市周三的下挫将会扩展到其他将中国视为主要指示信号的市场。 此次调整利率之举正值外汇市场上的一个敏感时期。巴西周一进一步出台举措，抑制资金流入国内市场的步伐。韩国财政部长周二说，政府正在考虑重新对外国投资者持有的某些韩国证券征收预扣税。 有些市场将中国加息看作是一种迹象，表明中国将一改最近几周人民币兑美元缓慢但稳定的升值趋势。被称作无本金交割远期合约的衍生品价格表明，投资者认为今后12个月人民币兑美元将升值3%。 一天前，投资者预计的升值幅度接近4%。他们的逻辑是，通过加息，人民币的升值需求将会降低。同加息一样，货币升值也是一种抑制通胀的方式。 但分析师提醒，面对发展步伐快于期望水平的通货膨胀，中国也可能在加息的同时允许人民币升值。Brown Brothers Harriman的外汇分析师西恩在一份研究报告中说，中国对经济的强劲增长和通胀感到担心，因此我们预计加息和人民币升值将会双管齐下。他建议投资者利用市场下探之机，增加看涨人民币的头寸。
