Vicky 国元证券：7月将比想象中乐观
国元证券：7月将比想象中乐观 更新时间：2010-6-27 0:40:21 我们认为，A股市场已经进入到一个级别非常高的2500点上下的整固阶段，2500点开始的调整到目前与2639点调整到2712点、2890点整理到2963点是同等级别的行情。
日前，央行宣布将根据国内外经济金融形势和我国国际收支状况，进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。个人分析认为，就目前国内经济现状来看，如果此时启动人民币升值，将对管理层正在调控的楼市再度形成支撑，这或许又将引发国内继续紧缩的预期，即便央行此次表态对市场构成中性偏好的消息，但市场震荡筑底的格局依然难以改变，只能说此次央行表态给正在坚守2500点关口的市场增加了一些做多的砝码。
近期来，国家密集批准多个区域经济规划，提升区域经济在经济发展中的比重。值得注意的是，厦门、深圳、重庆、海南地理位置的特殊性，使其都被寄予了振兴区域、辐射周边的厚望。地域政策一旦得以实施，可以起到以一带百的辐射效果，而这正是国家经济转型中所最需要的。由于在大盘2500点的十分微妙的时刻上，连续出台相应利好也是对于政策和技术上载该点位的共振，故此，我们还是在强调分析2500点比想象中更坚强。
如今，A股市场正在反映经济转型阶段的阵痛期。从投资、消费和进出口三个方面分析，投资增速已经下降，但这表示的只是经济增长减速，而非二次探底。如果我们从估值看，2500点附近已经到了一个比较合理的区间。由于市场永远不可能同步和理性，分化和差异化也是市场产生个股机会不错的机会，故此，在2500点时刻，不是判断准确有多重要，而更多的应该注意个股的机会和仓位的对应变化。
历史经验还显示：A股市场中期上涨或下跌的拐点，往往与偏股型基金仓位的高点呈现反向相关。即基金股票平均持仓创历史新高、或逼近历史新高，A股结束中期上涨行情进入调整；当基金股票平均持仓大幅下降，特别是跌破70%时，A股将结束调整进入中期上涨。看到现在的数字和统计，尤其是管理层面近期联系反省新的偏股型和指数型基金，和新基金在短短的时间里面全部加仓和建仓，仓位如此之快和如此之多，我想也是一个很不错的市场信号吧，不管如何，我们认为这一信号有助于作出大盘进入底部区域的判断。2500点的反复不仅是一个简单点位的反复，也绝对不是一个重要支撑的标准，而是一个策略和战略上的高度筹划的阶段，所以7月份的行情应该比我们想象中的乐观了不少。
随着房产税的逐步清晰，地产政策调控已接近极限，之后是一个逐步消化的过程，而股价的过大跌幅早已反映了这些利空，持续下跌的空间已基本不存在。故此，7月份的行情比我们想象中的更加乐观，2500点的位置也是比我们想象中的更加坚强。
