XiaoMing 国元证券：一季度目标在3200点之上
国元证券：一季度目标在3200点之上 更新时间：2011-1-12 8:43:30 昨日我们文章中指明，近期的美元走势一定要格外注意，创出短线的反弹新高后，可能使得大盘会短线下跌到2800点之下，但空间和时间都不具备，也不值得去恐慌和担心，但这样的思维和实战参考要值得高度关注和研究美元的下一步具体态势和走向。即便近期关于地产和银行的传闻和事件都很多，但我还是想强调一点，现在的2800点震荡丝毫不要害怕，坚定的看多2011年的1季度行情，目标至少在3200点之上。
其实除了我们每天看到的市场震荡和涨跌之外，我还要强调分析的逻辑是在2011年的1季度具备反弹的基本要素，就是宏观的环境正在积极的变化。
首先从信贷角度看，央行今年首次没有提出一个明确的信贷增量的总额目标，出于对未来信贷收紧和进一步调控存在一定预期，贷款方与银行的倾向都会导致信贷前高后低是大概率情况。
其次，从市场最为担忧的通胀情况看，上个月农产品批发价格指数环比和同比增速均有所回落，而去年春节前后三个月农产品价格的大幅攀升使得今年1至2月的通胀翘尾因素向下趋势明显，因此尽管通胀总体上仍会维持高位，但今年春节前出现再创新高的可能性较低。
再次，短期来看，去年底资金面高度紧张的局面有所缓解；PM I回落降低了经济过热从而政策紧缩加强的风险；农产品价格同比增速自去年11月以来下滑明显，将带动12月份CPI显著回落，有助通胀预期和投资者情绪的好转。
所以，我们得到了坚定的结论，1月下旬才是春季攻势前的加仓良机，尽管1月份是个震荡的月份，但丝毫不影响2011年1季度的春季攻势。
而在近期的行情描述和报告会中，我更加明确的指出，在2011年的1季度可能是个蓝筹股回归的季度，一定要在超级估值优势的板块上大做文章，而中小票是个点缀，波段可以，真实的机会还要等等，就单讲1季度，我们就是应该把眼光坚定的放在我常说的银行—地产—水泥—煤炭—军工—高铁等等上。
以前的很多文章中，我描述了很多关于银行和煤炭等众多分析逻辑，今日我给大家讲解下我对于地产股的认识和看法。
首先，经过大幅下跌，地产股进一步杀跌动力逐渐减少。现在很多地产股已经跌至了其土地直接清盘的价值以下，在地王频出的时代，当前地产公司股价对产业资本而言也是具有一定吸引力的。
其次，从基本面看，去年房地产市场与房地产股走势背离，销售额、投资额、销售面积、新开工面积和购地面积等各种主要指标都显著上升并创出新高。另外，目前大部分投资者认为房地产行业未来不是支柱产业，但数据显示，房地产对于中国经济增长、政府财政乃至居民消费增长的支柱地位仍在进一步加深。
故此，我们反复坚定和明确的建议首选一季度低估值且业绩增长趋势确定型较强的股票，诸如水泥机械和房地产等，而除此之外，其基于经济趋热和流动性改善，建议继续增持受益于此的上游资源品，如煤炭、化工；以及对流动性改善更敏感的行业，如化纤、机械、建材、汽车、有色等板块。
总之，在这样的局面下，不管从空间还是时间，从资金动向还是估值，我想2011年的1季度迎来估值回归已成定居，不管是银行-地产-煤炭-水泥-机械建筑等等，都将轮动的给力，使得大盘在本次反复后，加速的冲击2900点的压力，而来完成1季度至少于3200点的反弹行情。
