winter 国元证券：一月份会有什么招数出台？
国元证券：一月份会有什么招数出台？ 更新时间：2011-1-14 9:52:05 大盘如同孔雀东南飞，五里一徘徊，折腾一天，周四大盘就是在那里窄幅盘整，收盘时微涨6点，大盘立于2827点。地产与金融，又一次跌到前列，双双下跌1.5%左右。大盘时时刻刻准备着应对——新年首周放贷直逼5000亿，这一组数据会引发什么政策出台呢？
一、5000亿是多还是少？
与2010年1月份前20天便砍下1.45万亿天量信贷相比，2011年1月份，商业银行的投放节奏要略显中规中矩。据悉，新年前七天金融机构新增贷款达4800亿元，略低于此前传闻的6000亿水平。政策威慑效应依旧存在。一位接近中行的人士表示，该行第一周信贷投行仅为几百亿，“比去年差远了。”事实上，几大国有银行当中，中国银行近年来素以信贷激进著称，去年1月份便由于信贷投放过猛，被央行施以差别存款准备金率以示惩罚。
二、差别存款准备金率随时会出？
消息人士透露，监管层已对新年首周信贷放量近5000亿元表示关切；要求1月份全月新增信贷总体不得高于9000亿元，四大行不得高于3100亿元。对此，有市场人士表示，鉴于商业银行年初信贷投放热情较高，被央行寄予厚望的差别存款准备金率可能会随时出台。一位银行人士表示，目前各银行都已掌握央行有关差别存款准备金率的计算公式。“要想不被差别，就得减少贷款投放、提高资本充足水平，并提高稳健程度。”中金报告显示，按央行的计算公式，差别准备金最终实行效果相当于全行业普遍上调存款准备金率1~2个百分点，而部分信贷增速快、资本充足率低的银行，还需额外上调1~2个百分点。
三、存款准备金率最快月内再调？
经过接近一个月的净投放后，昨日央行再度通过公开市场操作启动了600亿元的正回购，这是自去年5月以来最大的正回购量。市场分析认为，公开市场操作回笼资金量突然放大表明，尽管即将面临春节长假资金的需求，但是控制流动性总阀门，避免资金泛滥，导致银行信贷过快增长仍是央行在一季度重要任务。兴业银行首席经济学家鲁政委认为，以今年紧缩的程度来看，预计1月15日到25日之间将迎来2011年的第一次准备金率上调。
如此无趣无味的大盘，一边是拔剑四顾心茫然，另一边是美人如花隔云端，怎一个“闷”字了得。
