John 国元证券：三大空头信号闪现沪指跌收考验2800
国元证券：三大空头信号闪现沪指跌收考验2800 更新时间：2010-12-10 7:42:47 随着CPI数据即将陆续公布，越来越多的主流资金开始担忧后续的调控政策，故A股市场出现了震荡回落的走势。不过，盘面也显示出小盘股的强硬态势较为突出，不仅仅是新能源品种的金刚玻璃 ，而且还包括环保产业股的盛运股份 以及高铁概念股的天业通联 等个股。也就是说，对于两类中小市值品种，市场较为追捧，一是下游需求乐观的品种，主要是指产业投资热点的行业，比如说风电配套的海得控制 ，高铁的天业通联等。二是新兴产业股，则符合国家产业发展方向的，较为典型的有湘电股份 等风电设备以及环保设备股的盛运股份等，如此来看，大盘短线的确面临着诸多投资机会，建议投资者放弃对指数的追捧，而追捧小市值品种。
分析人士指出，三年期央票遭遇暂停，这可能意味着公开市场常规回笼工具的部分失效，加之11月份CPI指数同比涨幅预期高企，令市场紧缩预期骤然升温，但未来货币政策的具体走向仍需进一步观察。这也是今日大盘走弱的重要原因之一，加息阴影始终笼罩着A股。
加息也好、提高存款准备金率也罢，这些货币政策的实施，是有着很强的针对的，既是在解决因流动性泛滥而引发的通胀问题，也是在防范境外热钱对中国实体经济的冲击。有人简单的理解为货币的紧缩，是非常不严谨不客观的。在维护经济发展大局的前提下，流动性控制在合适范围内是必然的。对股市而言，从来只缺乏信心，不缺乏资金。以流动性紧缩进而推断出股市缺乏资金，是非常幼稚的观点。
短期市场面临敏感时间周期，选择向下调整，很自然，没有什么可担心的，这样的虚势回调，对理性投资者来说，是机会而不是风险。耐心等待两大核心事件的明朗，在提高存款准备金率或加息靴子落地时，大胆重仓介入以新兴产业为重点的潜力股，是当前最值得考量的。
注意接收三个信号
一、信号频现
本周是中国货币政策的敏感时间窗--国家统计局将于本周六公布11月CPI等经济数据，中央经济工作会议亦在本周即将召开。同时，近日信号频现：
信号一：发布会提前。统计局提前发数据惹从紧担忧。提前公布数据是否意味着中国人民银行将在本周五加息？即将召开的中央经济工作会议是否会令央行正式开始大幅从紧？各方静待中央经济工作会议召开的敏感时刻，国家统计局昨日宣布，将提前在12月11日上午10时发布11月主要宏观经济数据。国家统计局原本计划在下周一公布11月份经济数据。此前的9月11日，同样是个周六，国家统计局也曾提前对外发布了8月份的主要经济数据。
信号二：3年期央票停发。根据周三人民银行最新公告显示，3年期央票重出江湖8个月后遭遇首次暂停。业内人士表示，可能意味着公开市场常规性回笼手段的部分失效，央行可能会采取继续上调存款准备金率的手段来调节市场流动性。北京一债市研究员分析：“央票收不动了，可能还是需要动用存款准备金率。”
信号三：债市现券异动。紧缩预期在周三午后就已再度席卷市场。受午后11月份CPI数据高企传言，周三银行间债市现券收益率走高。“中长期整体上涨3~5个基点。”一机构交易员称，周三午盘突然涌现部分抛单，主要来自于外资银行和保险机构。“但抛单集中的持续时间并不长，说明市场对11月份的数据可能存在分歧，CPI同比涨幅的争论点在是否超过了5%。”
二、留意美债新动向
此时，我们更应该留意国外的新动向--美国国债遭遇雷曼倒闭以来最大规模抛售。12月9日上午消息，据外媒报道，美国国债遭遇自雷曼兄弟倒闭以来最大规模的连续两天抛售，近一个月来市场处境艰难，西方国家政府的借款成本飙升。英国《金融时报》报道称，过去一个月来，德国、日本和美国的基准市场利率均上升逾四分之一，而英国的基准市场利率上升近五分之一。“可以说，我们处在一个全球资金成本越来越高的新阶段，”汇丰固定收益研究全球主管史蒂文-梅杰表示。报道称，目前的主流解释是增长预期已经提高，原因是经济数据出现起色，而且美国政府提供“第二轮刺激”。但其他人提出，近日抛售国债可能源于市场担心美联储将无法坚持计划中的资产购买，或担心美国政府的财政赤字进一步走高。“很可能三方面的因素都在起作用，”梅杰表示。美国投资大师罗杰斯周二透露，他正做空美国国债，因为他预期接下来几年，美国利率将会飙升至“非常、非常高”的水平。
