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国元证券：今冲高谨回落周五或再现低点 更新时间：2011-5-4 12:27:12 五一节前，期指主力5月合约下穿3300点的盘整平台，一路振荡下行，最终跌破3200点。节前市场利空传言弥漫，央行将再度加息以及B股市场或将征收资本利得税的消息持续打压期指，而整理的位置是3200—3400点振荡箱体的下沿，从技术层面看期指有技术性反弹的需求，对于反弹的力度有多大且能否站稳3200点，而我们认为股指期货反弹后仍要结构性整理，所以按照这样的原理计算，传到给予大盘的结构性整理也会延续，故此，短线反弹后，再次出现低点的概率很大。
而昨日的收盘的全是小阳线，于是反弹的人气不是很高，但成交量的逐渐放量也是观察整体反弹高度的重要因素，而相对的指标的在底部逐步要粘合一起和底部逐渐的金叉向上，于是反弹的额力度可能在震荡中逐渐加强，不过沪指已经连续3个交易日在60日线下运行，按照时间规则可确认，60日线被有效跌破，反身成为短线强阻力。这点一定要注意。
如果按照时间周期的角度来分析，周三是2009年8月4日反弹高点3478点以来21个月的时间而周五不仅是农历的立夏，还是测量周期的转折日，也是2008年5月6日局部高点3786点以来整3年的时间。所以周三冲高后可能见小高点回落，周五会有一定的企稳动作。而接近60日线和10日线，提示该点位附近有较强阻力。
从时间间隔看，本次的下行段将持续相当长的时间。当上方的密集成交区箱体击破，会在其之下另外构筑一个下箱体平衡区。这个平衡区大约会出现在6月末至8月中，但随后半年报的披露会让市场再次失望，令失望盘再度涌出并击破下箱体，之后出现的恐慌底，才是本次调整真正结束的时候。其实，这个模拟结构，我在年初策略时早已提过，缘由是观察了上证指数自1664到3478点的上涨段，其上行的根基在2240点。而3478点之后的调整，是个持续时间很长的大级别平台整理。目前起自4月18日的下行，是去年11月11日高点之后的三波段下行中的c段推动下行。而这个大级别平台C段的下行，它的持续时间至少应该以前面A段的1.382时长来预期才合理。所以，本次的整理时间可能会逐渐的延续和加长，故此，我再次强调我本人的观点，1季度我是非常看好，也是鼓舞大家要大胆的做个股，而在2季度我是很谨慎的，在近期众多的报告会和论坛中，我是反复表达我的思路和论点，而3季度也不是很好，但比2季度可能好点，但一定不会超越1季度的，所以，机会在下跌中逐渐的释放，在上涨中风险逐渐的加大，故此，在整体的近期重要的操作思路是，利用仓位和波段机会把握。
总之，此次快速下跌，由于大盘权重股未见下挫，大指数下跌的幅度其实并不大，但个股下跌的惨烈度，而无来由的谣言四起，更加剧了市场波动。而这样的波动引起了资金层面的连锁反应，重仓基金遭遇大额赎回，参与中的私募基金也因市值管理而抛售。这种市值管理型的抛售率先从暴涨股开始，而后向一批高市盈股蔓延。这个过程，不是一次简单的市场调整，这样的资金反复分歧导致操作思维破例的蔓延，这样的整理的时间将持续整体2季度的概率很大，整体的结构性可能出现超跌-反弹-再跌-再反弹的市场格局。
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