小智 国元证券：反弹随时都会在盘中出现
国元证券：反弹随时都会在盘中出现 更新时间：2010-6-9 0:06:55 不要奇怪今日大盘的这种温吞走势，要知道，本周，又到开启CPI概念的时间窗了——国家统计局将在6月11日召开新闻发布会，公布包括居民消费价格指数、工业增加值、固定资产投资在内的数据；同时，按惯例，预计当天海关总署也会公布5月份进出口数据。目前市场对于经济前景持续表示担忧。虽然前4月的宏观数据表明目前经济尚运行良好，但考虑到政府对房地产强硬的调控态度，希腊债务危机的蔓延，以及现有经济结构的种种弊端，越来越多的专家开始对未来经济下行的压力表示出担忧。事实上，实体经济已经出现一些经济增速放缓的苗头，如：由于需求放缓，钢价的风向标宝钢下调了7月产品的出厂价格；经济增长的重要引擎房地产开工面积也开始出现下滑；包括铝在内的有色行业库存开始高企等。而另一方面，物价压力、消费不足、投资放缓等问题，也使得经济未来走势变得更加不确定。中国经济的宏观调控，再一次迎来考验期。一方面是经济增长面临下行的风险，另一方面是流动性较充裕所带来的通胀压力，宏观调控似乎也走到两难境地。
故此，2500点的震荡和争夺也是必不可少的，不管是否能不能破掉新低，已经不重要，目前是农行的上市，管理层的维稳是近期应该说常态话的进展，确保农行的发行价格不变和上市一个月之内不破发，我想这样的大盘是很难保证的，不排除在本周政策在突然间的倾斜，所以，我连续的分析强调，本周的政策面远远大于技术面，所以，理解当下的盘面就要提升高度，两外不要忘记的我前期的反复提醒，不管是反弹到2700也好，还是能到了2800点也罢，本次的反弹的目的就是为了减仓，不管个股由多少机会，但减仓的迹象和愿望不要改变，至少要保证50%的现金，然后波段运作个股，这点总思想永远都不要忘记，由于下周的放假和本周五的宏观数据的出台，大盘真正的机会可能要到下周末和大下周的周处了。
银行股融资接近尾声大盘随时可能向上反弹
按招股说明书和发行后1.6倍PB计算，农行A股融资规模在600亿左右，考虑战略配售部分后向公众融资比例为60-70%，明显低于此前的市场预期。从历史经验看，大盘股IPO不等于市场下跌，弱势环境下的IPO，反而可能成为大盘转强的催化剂。目前各上市银行再融资计划基本落定，其中多数是通过定向增发或发债的方式实现，剩余配股融资规模很小，银行股融资行为基本接近尾声，这将为未来的市场反转提供良好支撑。
大宗交易和限售股解禁释放积极信号
近期大宗交易的折价率出现明显收窄。1-3月大宗交易加权折价率在-6%以上，4月份收窄到-5.5%， 5月份收窄到-4.3%， 6月第一周更收窄至-2.3%。从历史经验看，大宗交易折价率隐含了大股东对于当前股价合理性的判断，折价率收窄意味着股东的惜售情绪，其后市场很容易出现上升行情。而对限售股解禁问题，6-7月份限售股解禁规模相对之前将出现明显回落，而11月份的限售股解禁高峰也主要来自工商银行和中国石化，这种解禁规模的时间分布特征和结构分布特征都有利于整个A股市场的随时反弹来临。
总之：
伴随政府保障房建设的推进，房地产产业链将具有较高的配置价值，而地产股全面反转的机会虽未来临，但参与保障房建设的企业和具有竞争优势的高端地产仍存在结构性机会；我们还建议关注受益于成长明确、收入分配机制改革推进的泛消费品行业和受益于产业规划明确推动的新兴产业主题，包括新材料、要素价格改革、生物医药规划、软件规划、三网融合推进等。在这样的大范围内去选择短线实战的个股，反复的波段和差价，不管市场如何变化，我想就短线而言，个股机会已经展现的非常之大，反复中不可着急。
