Kate 国元证券：如此行情东方不亮西方亮
国元证券：如此行情东方不亮西方亮 更新时间：2011-2-19 10:19:42 真是东方不亮、亮西方啊，西方是道琼斯指数创两年半新高，我们东方却是周五A股再下新台阶，收盘下跌27点，回到了2900点以下，立于2899点上，跌幅0.9%。看来，热钱没盯着我们A股的说法，还是很打击我们的信心。
一、周五又有传闻飞
周五午后，一向是小道消息满天飞、草木皆兵的最佳时期，周五当天中证报有猜测——《3月央票发行放量多机构预期近期上调存准率》，是真是假？总之，我们又得渡过一个忐忑的周末。在3月期央票发行小幅放量之后，本周央行公开市场操作仍以550亿元完成连续第14周资金净投放。分析人士指出，虽然央票发行规模有所扩大，但相对逾千亿的到期量，仍显不足。鉴于央票发行量短期内难以继续大幅提升，市场近期对央行再次上调法定存款准备金率的预期依然强烈。
二、“热钱盯A股”是误会
原先热钱没盯着我们A股啊，自作多情了，大盘只好往下。中国“热钱”压力几何？外管局披露2010年热钱净流入355亿美元的估算数据：2010年“热钱”净流入355亿美元，占外汇储备增量的7.6%，占当年GDP的0.6%。负责人表示，因近年中国经济实力提高及对外开放扩大，“热钱”流动对储备积累及经济的影响愈来愈小。虽然有少数“热钱”进入股市，但是影响我国股市发展的因素较多，跨境资金流动主导境内股市运行的观点缺乏数据支持。这是国家外汇管理局国际收支分析小组近日发布的《2010年中国跨境资金流动监测报告》得出的结论。目前，除B股和境外合格机构投资者渠道，我国对于外资进入境内股票市场有严格的限制。
三、外资看淡，云淡风清
一边是事实证明没热钱盯着A股，一边是外资大行的确在看淡。“依旧维持着谨慎的观点，至2010年11月起3-6个月内，市场难有系统性的机会。” 摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆认为目前市场的基本面没有变化，2011年通胀依旧是主题，政策肯定会“前紧后松”。就市场环境看，内外投行均认为没有发生实质性转变：通胀压力继续存在，房地产调控压力尚未消除，上半年加息和提高存款准备金率预期也没有改变，目前发动系统性大涨行情的希望较小。同时，我们还注意到这一资金动向——QFII机构客户大幅赎回海外资金流失或波及A股。代表着海外资金动向的QFII中国A股基金，上个月出现了明显的净赎回。这再次显示，全球资金流向发达市场的影响，也开始波及A股。
节后行情没有想象中的乐观，春天里的行情，也是一波三折。让我们下周继续等待吧。
