Kate 国元证券：盘点：这一次加息为何A股暴跌？
国元证券：盘点：这一次加息为何A股暴跌？ 更新时间：2010-12-28 7:55:39 16:00盘点：圣诞夜，央行宣布自26日起上调一年期存贷款基准利率0.25个百分点。这份圣诞礼物送得全球金融市场都很不平静，周一，A股开盘，冲高回落，午后2点起更是大跳水。虽然上午一度上涨了40点，但午后收盘居然下跌了53点，跌幅1.9%，大盘立于2781点上。这份圣诞礼物，着实出人意料之外。
一、没猜中开头
就在西方传统圣诞节的傍晚，人民银行公告显示自12月26日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。 与此前市场普遍预期不同的是，央行并未在CPI数据公布的当周上调利率而选择之后的第二周才发布上调利率的消息。 实际上，就在CPI数据公布前一天，人民银行已经宣布上调金融机构0.5%存款准备金率。在之后的一周里，人行延长了此前针对部分银行计提的差别存款准备金率的期限3个月。 “实际上，12月之后，人行的动作一直都没有停止，只是市场逐渐放松了警惕而已。”一位业内人士称。 市场预期的转变还包括诸多糟糕的判断。就在几天前，央行宣布再次暂停了这3年期央票发行，将仅发行10亿元3个月央票，还有不少媒体还据此认为年内乃至春节前后货币政策的方向性已渐趋明朗，将真正迈入稳健而非从紧。
二、按揭，要多还几两银子？
周一午后2点，最终把大盘拖下水的还是地产股。13点50分，300地产指数尚且飘红，但收盘时已经暴跌2.9%，这一记重拳终于把大盘打晕了。一起来算算“利空”究竟有多大？--以一套贷款总额100万元、贷款年限20年的房产为例，此次加息之后的5年以上贷款利率为6.40%。如果按照首套购房以基准利率计算的话，购房者每月月供支出7396.98元，累计总利息支出775275元，与10月份加息之后相比，每月仅多支出151.67元。不过，如果与10月份加息之前相比，在2次加息之后，购房者的每月月供需多支出267.24元，总利息则需多支付64137.55元。
三、银行股，为何也不涨？
应该是加息受益对象的银行股，周一也没能承担起带动大盘上涨的重任，收盘时，光大银行、宁波银行、华夏银行等一众小银行狠狠地跌去了3%以上。传说《信贷冲动难抑银行再融资或再袭A股》。虽然中、工、建三大行2000亿元再融资顺利收官，商业银行在适时补充资本后“弹药充足”，但新一轮的贷款扩张正蓄势待发。这不禁令人担忧，银行再融资潮的阴影或将再度笼罩明年股市。目前，明年新增贷款规模尚未最终确定，但预计仍在7.5万亿元左右。连续第三年的信贷扩张，可能致使刚刚经过一轮再融资的银行再次面临资本衰竭。业内人士预计，不出一年半，商业银行天量再融资也许又将是广大股民挥之不去的痛，尤其是部分股份制银行将可能再次面临补充资本的尴尬境地。
想过冲高回落，但没想会“落差”会这么大。股改以来，这是第10次加息，居然会是如此暴跌走势。前9次加息，A股在加息后的第一个交易日全部上涨，主要原因是其中8次处2006年、2007年的牛市，最近一次是今年10月时隔两年多加息，A股微涨0.07%。但这一次，圣诞夜的加息，却令A股转眼就绿了。
