Nancy 国元证券：银行股出年报花开富贵
国元证券：银行股出年报花开富贵 更新时间：2011-3-26 11:01:39 从本周五起，大银行们开始陆续公布年报。周五亮相业绩的第一家是中行，一石击起千层浪，它净利润同比增近三成，而世人皆知招行的业绩比它更好，于是，招行上涨2%以上，银行股们春暖花开。收盘，大盘上涨31点，涨幅1%，大盘冲上2978点，离3000点只差22点，一步之遥。
一、第一朵花开——中行
中国银行收盘上涨1.8%，涨幅虽然不算大，但它却似春天里盛开的迎春花——中国银行3月24日晚间发布2010年年报称，受益于净利息收入、手续费及佣金收入净额稳步增长，集团2010年全年实现股东应享税后利润1044.18亿元，同比增长29.20%。年报显示，2010年，中行实现基本每股收益0.39元，比上年增加0.08元。拟派发股息每股0.146元。
二、好戏在后头——招行
招行收盘上涨2.14%，它的2010年报预约披露时间是： 2011-04-01，招行之所以涨得更欢的原因在于：地球人都知道，招行业绩更漂亮。本栏目的观点始终是“想上3000？还得靠银行”，市场对于银行年报乃至一季报高增长的看法已经比较一致。齐鲁证券预测，不含农行和光大的14家上市银行2011年一季度合计净利润同比增长27%左右，招行、浦发、华夏、中信和民生等均有望实现超过40%的高增长。经历本月的震荡上涨后，多数市场人士认为，银行股3-4月份将走出阶段性行情。中金与中信两大券商皆对银行板块表示信心。“我们的推荐逻辑依然是季报高增长+监管政策尘埃落定+货币政策进入观察期。我们判断4月底准备金率还将上调一次，此后调整频率将降低，这有利于银行股的继续表现。”中金公司银行业分析师毛军华表示。政策性因素之外，对银行股的信心或许更多的来自对银行业净息差快速上升的预期。在业绩高增长的预期下，银行股的估值更显得低廉。中信证券测算2011年银行股PE/PB分别为9倍/1.5倍，大银行、股份行和城商行分别为8倍/1.4倍，9倍/1.5倍和12倍/1.7倍。去年中期以来，受多重不利因素打压，银行股多数时间都跑输大盘。券商测算，目前银行板块落后于沪深300的PE估值差异约为36%，PB估值落后约37%。
三、千树万树梨花开——升值行情
周五上午，银行股冲涨，下午地产股与资源股皆轮番上攻，你是意识到“升值行情”已经静悄悄展开？不管A股人们自己承认不承认，升值行情一直在进行中。因为周五，人民币对美元中间价6.5580、再创新高。中国外汇交易中心发布，3月25日，人民币对美元汇率中间价为1美元对人民币6.5580，较上一交易日上升45个基点，再创汇改以来新高。人民币对美元经过前两个交易日回调后再度走高，显示人民币整体走强趋势将延续。惠誉国际评级24日再次降低葡萄牙、西班牙信用评级，导致欧元汇率大幅下跌，令人民币汇率相对走高。
还是这句话——大盘想要上3000点，还得靠银行股。下周有望重回3000点。
