Wang 国元证券：震荡是修复个股指标反弹过快的良药
国元证券：震荡是修复个股指标反弹过快的良药 更新时间：2010-7-9 0:03:46 股指延续近期的反弹走势，股指开盘后逐波走高成功封闭了6月30日形成的向下跳空缺口并突破了十日均线压制，由于缺口的回补可能导致反弹方向的迷失，虽然目前距前期平台强阻力位尚有一段距离，但反弹随时有结束的可能，有色、地产、黄金、银行等权重板块走强也将压制中小市值个股的反弹空间，故此，本周我们提出了新思想，在昨日已经告诉大家了，近日再次重申观点，就是缺口的回补和站稳是近期一个关键，也是整体市场短线操作的一个关键，在缺口的问题上，我们更加应该的注意的是量能变化和蓝筹股的动力。
技术角面上股指距5周线尚远，超跌造成的背离正在修正过程中，10日线有压力但5日存在较好支撑，反弹有望延续。所以大盘连续反弹几天后60分钟KDJ指标多次撞顶，超买后需要消化短线压力，因此股指早盘回补跳空高开缺口与调整同时进行，是比较合理的技术性休整，投资者不宜过于忧心。虽然盘中过度的复杂的反复和精心肉跳的大洗盘过程，但我想还是来告诉大家真是的跌幅空间就当下的短线而言也是很困难的，机会还是在个股上和节奏波段上，因为周末A股持仓数减少、资金流统计大资金连续四天流入，足以证明主力资金已经开始吸筹入场，盘面上表现为个股越发活跃，短线可以适度乐观。
新股断档或将引发向上短线利好能笑到周末
自从IPO于去年6月重启以来，各大财经网站的新股发行一览表就是打新股民关注的焦点，因为在那里面记录着未来将发行的所有新股，可谓是股民打新的“百宝箱”.但近期我注意到，每一只新股发行都有固定程序，一家公司要登陆A股市场，首先要提交上会申请；申请通过证监会发审委审核后，将根据具体情况发布招股意向书；招股意向书公布5个交易日后，股民将进行网上网下申购。其中，在这5个交易日期间内，前3日将进行新股询价；询价结束后，确定发行价格、可参与网下申购的配售对象名单及有效申报数量也将随之公布；发行前一日，则是新股的网上路演。根据上述新股发行流程，不难发现，在下周五之前，两市都不会有任何一只新股发行，这将是IPO重启一年后首次出现的一个现象。
长期跟踪新股的投资者都知道，新股发行断档，这一定会很短暂，管理层可能是想给市场一个缓冲阶段，主要是由于当前市场较弱和农行发行所致。农行7月发行，市场很早就已经提及。假设在农行发行前突然暂缓新股发行，那说明管理层不认可当前市场环境能发行新股，这自然也不利于农行发行；而在农行发行前新股依旧密集发行，则可理解为管理层认可市场能持续发行新股，因此就把农行与中小板新股一起密集发行。目前看来，农行已经顺利发行，但在当前的市场环境下，市新股发行断档可以视为管理层未来有重大决策出台的一个信号。因为7月份将会有很多高层会议，市场将会逐渐了解到高层的态度转变。当然，前面新股发行太频繁也是断档的一大原因。承接资金会有一定压力，为了缓解这个压力，于是管理层选择了减缓发行脚步。
下周可能日子还是不好过资金可能在回流
自本周四起的短短两个交易日内，市场将迎来逾8750亿元巨额资金解冻。一是，周四和周五是公开市场到期的高峰，有1350亿元资金释放。二是，周四和周五将有农行等5只新股冻结资金解禁，预计释放约7400亿元。巨额流动性的涌动潮，无疑与近期公开市场操作结果相关。自5月底以来，央行已连续6周通过公开市场净投放流动性。而在本周，如果央行不在周四公开市场另外进行正回购操作，则公开市场又将向银行体系注入1200亿元流动性。至此，自5月底以来，公开市场已累计7周向银行体系注入流动性，累计净投放量达到9030亿元，相当于下调了1.5个百分点的存款准备金率所释放的资金量，从而令市场有充足的资金供给。
其实，自6月底起，资金面的逐步宽裕已经令现券市场收益率迈出下行步伐。昨天，10年期国债盘中一度破位3.2%，回到前期低点。银行等机构投资者从7周前急于筹措流动性，又转变为寻找资金运作方向。对公开市场操作而言，尽管央票一、二级倒挂现象依然存在，但是缺口正快速缩小。截至昨日，1年央票一、二级市场倒挂缺口由最高时的31个基点，缩小至6个基点。为下周一年央票扩大发行量奠定了良好的基础。同时，目前机构对3年央票的兴趣依然不减。因此，从下周起，公开市场资金回笼力度或将明显加大。
总之：
从技术面来看，大盘反弹仍有延续的要求。首先，沪深指数在连续反弹之后已经部分回补6月30日留下的缺口，该缺口是市场反弹的第一目标位，笔者预计在目前的市场环境下，补缺的问题不大。而一旦补缺成功将会影响市场的心理预期，大盘会延展向上反弹的空间。其次，上证综指5日均线已逐渐呈走平之势，个股活跃度明显提升，短线技术性反弹有望延续。但对于补缺后A股向上的空间，笔者不太乐观。一方面，上证综指在前期缩量整理的2500点-2600点平台一带将构成极大的阻力；另一方面，尽管近期两市成交金额均超过500亿元，但量能仍显不足，难以推动大盘走出较大行情。笔者认为，由于前期累积的各方面压力尚未完全释放，不宜对反弹空间期望过高。重点还在个股上，机会就在节奏上。
