小智 国元证券：静候多空主力亮剑
国元证券：静候多空主力亮剑 更新时间：2011-5-11 11:30:42 周二，大盘在静心等待中上涨18点，大盘立于2890点。当天，除了资源股随外围大宗商品市场反弹而走强外，其余个股多在观望中。毕竟，周三上午10点钟将公布4月份CPI数据，政策亦会随之而变，在不明朗因素之前，多数个股还是选择按兵不动。
一、关于4月CPI的猜测
国家统计局将于5月11日公布4月份国民经济运行数据。经济学家普遍预测CPI增幅将较3月回落，预计为5.2%；市场当前更关心的是二季度可能采取的货币政策。“5月调准备金率，但不加息。”兴业银行首席经济学家鲁政委认为，物价和主要增长数据的回调，预计将延缓继续加息的步伐。但仍然高于目标水平的M2，将促使央行在5 月份再度上调法定存款准备金率0.5%，5 月份以四大国有银行计算的法定存款准备金率将达到21.0%。同时，在这节骨眼上，有传闻称《暂停近半年 3年期央票本周四或重启》，
二、关于升值加速的猜测
周二起已经有数据陆续披露，例如：海关总署10日公布1-4月我国进出口总值过万亿美元，其中4月份贸易顺差达114.23亿美元，而之前预计仅为30亿美元左右。如何解读？由于4月份贸易顺差意外增大，市场预计将加剧人民币升值压力，政府将允许人民币加快升值步伐。“二季度人民币升值存在明显压力，实际运行中可能呈现较快升值的态势。”交通银行首席经济学家连平认为，即使在一季度逆差的情况下，人民币升值并没有明显减弱，而对外贸易的顺差状态将给国际上要求人民币加快升值给予新的理由和接口。而事实上，升值一直在加速，我们甚至已经习惯了“再创新高”这几个字了：5月10日人民币对美元汇率中间价报6.4950，与上一交易日相比，升38个基点，再创汇改以来新高。
三、关于大宗商品的反弹猜测
周一，原油与白银再坐过山车：纽约原油期货收盘上涨5.5%、白银期货大涨5.2%，令大家目瞪口呆：跌得惨烈，涨得凶狠。高盛集团预计称，在上周商品市场溃退导致990亿美元市值蒸发以后，预计这一市场可能会开始复苏。在此以前，高盛集团曾准确预测到商品市场将会大跌。虽然上周的银跌、油跌给A股的资源股带来无限杀机，但是硬币也有另一面——尽管国内政策紧缩的预期依然压顶A股，但转机已经出现。中金公司在其最新报告中指出，近期大宗商品价格的显著回落以及美元的走强，暂时减缓了国内的输入性通胀压力，国内执行进一步紧缩的宏观政策的迫切性也将有所降低，A股市场或迎来短暂的企稳、反弹契机。
本周时间窗陆续打开，如此风头浪尖上，A股只好走一步算一步。
