Mike 广州万隆：三因素助推风格转换
广州万隆：三因素助推风格转换 更新时间：2010-3-30 0:07:49 核心提示：在经济复苏预期有所抬头的背景下，和经济波动密切的周期性行业表现强势。同时我们认为，由于估值落差及期指推出等因素的刺激，也加快了资金由题材股板块流入蓝筹股板块的步伐，风格转换由此开始。
在经济复苏预期有所抬头的背景下，和经济波动密切的周期性行业表现强势。同时我们认为，由于估值落差及期指推出等因素的刺激，也加快了资金由题材股板块流入蓝筹股板块的步伐，风格转换由此开始。
一、经济复苏预期提升
数据显示1~2月份规模以上工业增加值同比增长20.70%。而且与之佐证的发电量增长情况也很好。1月份发电量同比增长36.46%；2月份是7.87%。无论是规模以上工业增加值还是发电量增长情况，都是本世纪以来可数的几个峰值之一。因此从这些数据的趋势看，一季度的经济显然处于恢复上升的通道，增长情况将会好于去年四季度。
目前较为乐观的估计是，一季度GDP增长将达13%，这显然远超管理层之前预定的8%这一目标线。
因此有理由认为，经济复苏的预期有所提升。在这种背景下，市场不再关注题材股炒作，而更多将注意力放置在经济复苏后业绩可能增长的周期性板块上，业绩上升的预期使得相应蓝筹股价值得以提升。
二、估值优势凸显
另外，蓝筹板块的估值优势也是导致风格转化的重要因素之一。
由于题材股受到市场的充分关注和炒作，即使考虑到后续的发展空间和诸多利好因素，这一板块的估值也已普遍不便宜。但蓝筹板块从去年以来持续沉寂了很长时间，而诸如银行、地产之类的行业09年末业绩公布较为理想，也进一步降低这一板块的估值中枢。
在这种背景下，机构投资者更青睐于持有蓝筹股，资金由估值过高的题材股流入估值相对低的蓝筹股也就显得合情合理。
三、股指期货推出
融资融券和股指期货推进工作有条不紊的进行，尤其是4月16日股指期货上市时间的确定，为蓝筹板块的相对崛起助推了一把。
而从最近的市场反应来看，对股指期货推升蓝筹股板块的交易价值普遍较为认同。盘面上而言，近期无论是大盘蓝筹股，还是集中持有蓝筹股相关受益的封闭式基金，都表现得相对强势。由于市场趋同于认同股指期货推出将提升蓝筹股的交易价值，这一事件的明确也催生了市场在该板块内挖掘交易机会的积极性。
综合来看在市场预期有所转变，具体事件的刺激及估值优势的基础上，蓝筹板块的崛起将有相应空间。
