John 广州万隆：利空打压主力如何寻找机会
广州万隆：利空打压主力如何寻找机会 更新时间：2010-5-5 0:01:11 核心提示：今日消息面上利空大于利好，央行上调存款准备金率和北京出台“限购另”打压炒房都属于重磅利空，而PMI数据小幅上扬和美股上涨在一定程度上刺激做多抢反弹心理。在两大利空消息影响之下，今日大盘大幅低开，之后迅速冲高，然而还是出现上涨无力，最后震荡回落，最终沪指下跌35.33点，收于2835.28点。虽然今日指数下跌，但是上涨的个股不少，政策受益的医药、农业个股涨幅不小，而部分电子信息、智能电网个股也表现不错，可见主力在市场低迷阶段依然寻求结构性机会，那么在目前政策收紧持续打压阶段主力下一个出击目标会是什么？主力将靠什么来扭转大盘走势？后市主力又将如何博弈？具体且看下文分析！
一、影响主力行为的信息与解读
1、 央行决定从5月10日起上调人民币存款准备金率0.5个百分点；
2、 京“限购令”严打炒房，一户只能新购一套；
3、 2010年4月，中国物流与采购联合会中国制造业采购经理指数为55.7%，比上月上升0.6个百分点；
4、 数据利好支撑，美股全面收高，标普500指数创2个月来最大涨幅；
信息解读：五一期间央行宣布将存款准备金率由16.50%上调到 17.00%，虽然市场预期有再次上调准备金的可能，但是没有想到来的这么快，说明管理层出手迅速且坚决。上调准备金率0.5个百分点相对于吸金3000亿，市场流动性进一步紧缩。另外北京出台“限购令”展开了地方调控序幕，今日地产板块尤其是北京地产股在此利空消息打压之下大幅下跌，预计在一个阶段内地产板块还将是主力资金回避板块。虽然有PMI继续上扬暗示经济复苏走好和美股强势上涨的利好刺激，但是在上调准备金率和地产打压的利空之下今日走出冲高回落走势，说明市场信心依然未有恢复，这种低迷持续的可能性较大。
二、主力行为分析
1、基金：共振情绪指标45，主攻板块：沪深300、电子、医药
短期行为：多空平衡，与散户博弈；
中长期行为：以期指套保、防御为主。
据德圣基金研究中心截至4月29日仓位监测数据显示，上周各类以股票为主要投资方向的主动型基金平均仓位继续下降。可比主动股票基金平均仓位为78.21%，相比前周下降1.27%。这是自09年5月份以来股票基金仓位首次回落之8成以下，而相比09年5月份大盘指数大约在2500~2600之间，低于目前2800多，如果股票基金仓位继续下降，不排除大盘将继续往2500~2600区间寻找支撑。
从基金仓位监测数据来看，基金们目前依然处于减持趋势之中，此前减持的依据在很大程度上与紧缩政策预期和房地产新政的打压有关，然而在目前阶段，紧缩政策依然持续，房地产地方调控政策也将陆续出台，基金们在这些不利因素影响之下继续降低仓位的可能性非常大。另外，外围环境的不稳定因素也对基金行为产生不利影响，他们担心这些恐引发全球经济的二次探底，因此在目前阶段基金们行为恐怕依然以消极避险为主。投资者由于需要回避基金重仓的金融、地产以及部分家电、汽车股，而那些非周期性的、有业绩支撑的、受国家政策支撑的具有增值保值前景的二三线蓝筹股值得关注。
2、QFII热钱：共振情绪指标50，主攻板块：金融、机械、钢铁、资源类股
短期行为：布局期指行情；
中长期行为：谨慎看多。
随着股指期货推出之后，热钱流入境内的压力越来越大。而近期QFII也获得监管部的批准加入期指交易，因此更有必要关注热钱在此方面的动向。
根据数据监测显示，近期热钱进出极为频繁，似乎是在国内期指推出之后，这些热钱流动变得更为活跃起来，尤其是短炒现象非常明显。
专业基金跟踪研究机构EPFR提供的最新数据显示，最近几周国际热钱进出非常频繁，而根据国家外汇管理局的数据，用外汇占款规模扣除新增外贸顺差和新增FDI，一季度热钱规模为720.85亿美元，但是在整个一季度股市表现较为疲弱，热钱偏爱的地产和金融也没有遭遇明显的资金流入，相反一季度里面楼市和收藏品市场相对活跃，不排除大量流入境内热钱炒楼去了，现在地产遭遇政策打压，大部分热钱将被挤压流出地产，这些流出资金何去何从值得商榷，不排除一部分将分流入股市，成为日后在股市兴风作浪的潜在资金。
三、投资机会与风险
行为方向总结：今日消息面上利空大于利好，央行上调存款准备金率和北京出台“限购另”打压炒房都属于重磅利空，而PMI数据小幅上扬和美股上涨在一定程度上刺激做多抢反弹心理。在两大利空消息影响之下，今日大盘大幅低开，之后迅速冲高，然而还是出现上涨无力，最后震荡回落，最终沪指下跌35.33点，收于2835.28点。虽然今日指数下跌，但是上涨的个股不少，政策受益的医药、农业个股涨幅不小，而部分电子信息、智能电网个股也表现不错，可见主力在市场低迷阶段依然寻求结构性机会。明显可以看到，目前阶段管理层政策已经进入紧缩周期，而且地产亦遭遇十几年不遇的大力打压，金融、地产将是主力资金阶段性回避的板块。尽管目前市场低迷，但是个股机会依然较多，这是主力资金转移作战策略，在目前整体市场资金不是很充裕的情况下，相对于受调控的金融、地产，那些受政策扶持的小面积产业将是主力阶段性攻击的目标。而关于大盘走势，依然不容乐观，在目前阶段以基金为首的主力机构依然在以减持为主，目前基金仓位已经下降到8成以下，根据历史经验，基金们的这种减持具有一定的持续性，在没有较大系统性风险的情况下一旦等他们的仓位接近7成，恐怕会迎来阶段性底部。因此目前阶段投资者整体策略上依然宜谨慎为主，反应敏捷、对政策敏感者可择机对政策受益的相关板块进行快速出击。
