John 广州万隆：反应过度机构或改变策略？
广州万隆：反应过度机构或改变策略？ 更新时间：2010-8-12 0:05:04 今日资金流显示机构的资金为继续流出，连续七个交易日流出，但流出数量有所减弱。我们认为，机构不断减持，主要是对未来货币政策微调，以及财政政策走向不明的担忧。但我们认为，对于通胀的预期，机构有反应过度成份，未来有可能修复。 一、市场趋势判断
今日主体行为分析：今日资金流显示机构的资金为继续流出，连续七个交易日流出，但流出数量有所减弱。我们认为，机构不断减持，主要是对未来货币政策微调，以及财政政策走向不明的担忧。但我们认为，对于通胀的预期，机构有反应过度成份，未来有可能修复。
主流资金内在行为逻辑：当前主流机构关注的焦点是：经济转型与可能二次探底、欧债危机、地方债务融资平台、以及通胀加息预期。基于以上几点，主流机构认为，当前市场处于筑底过程中，未来二、三个月内市场底会出现。主要是理由是：届时欧债危机，经济是否二次探底明朗化，此外，中央工作会议已经进入酝酿阶段，未来二、三个月内政策出利好的可能性大。如此一来，利空因素的消化殆尽，以及政策拐点的到来，将会引发一轮行情。
后市趋势及机会点判断：周三公布CPI数据为3.3%，虽然与预期符合，但通胀压力上升，引发市场对货币政策调整的担心。我们认为，对于通胀问题，今年央行主要采取管理预期的手法，但到目前为止，央行只是重启央票回收流动性，并没有其它明显的动作，因此，可以认为未来央行的货币政策有可能微调，但仍然以适度从宽为主，因此，对市场的影响应是相对有限的。
机会点方向，从二季度的情况来看，机构大规模介入中小盘股以及新兴产业，同时新兴产业在本轮反弹中相对升幅不大，再加上政策利好密集出台等因素，因此，短期内属于中小盘股的新兴产业值得关注。
二、市场主体行为信息
华夏赎回3亿自家基金非看空或因股权变动有新进展
昨日，华夏基金的一纸公告又引起了市场的侧目。公告显示，华夏基金计划于8月12日赎回旗下4只基金的自购份额。据了解，这也是华夏基金近3年来首次赎回旗下基金。做为公募基金行业的老大，华夏基金向来在时点的把握上具备较为精准的能力，也往往被视作风向标。令人不解的是，此次华夏基金赎回的基金涵盖了低、中、高三大风险类型，其背后的初衷更是颇耐人寻味。
瞄准石油与金属行业险资二季度大肆建仓53只个股
与社保基金和QFII一样，保险资金的持仓情况同样受到广大投资者的关注。截止至8月10日，已有494家上市公司发布了中报。和社保基金和QFII有所不同，第二季度险资的投资重心依然摆在石油和金属等传统行业，与此同时，也开始青睐医药，机械等新兴行业。
私募：昨日巨幅长阴是正常震荡整固，暂不看空
对政策和经济的走势判断直接左右着股市走向，私募认为二者博弈导致股指上下两难。朱雀投资副总经理王欢表示，“目前来看，经济虽不会二次探底，但增速在放缓；而鉴于通货膨胀的压力，政策放松的可能性比较小。二者共同作用的结果是股指上下两难，后市还将以震荡为主。”
点评：近期多空消息面的交替出现，以及市场的反复震荡，在某种程度上加剧了市场的观望心理。其中，通胀压力的抬头对市场心理影响较大。主要在于，通胀使得货币政策放松的空间减小，市场便缺乏新的催化剂，难以延续前期的上涨趋势。
