Vicky 煤炭行业：资源税年内开征的可能性较小
煤炭行业：资源税年内开征的可能性较小 更新时间：2010-11-6 7:12:29 事件：昨日煤炭行业指数跌幅超出大盘指数，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》提出，将继续推进费改税，全面改革资源税。业内普遍预期资源税将在年内开征。 分析： 我们对认为资源税年内开征的可能性较小，主要原因是煤电谈判还没有开始，年内结束的可能性也较低，如果资源税年内开征，那么资源税成本必然从煤企传到到电企，提高电厂成本，未来提电价的压力会更高，因此，我们认为年内开征资源税的可能较小。明年可能从西部十二省开始试点，预计从价3%，计税基础是不含税坑口价。 对煤炭股票的几点看法： 近期市场对煤炭行业的看法分歧严重。 我们之前推荐煤炭的三个理由包括：1、经济见底；2、货币宽松；3、美元下跌。从目前的情况看，部分理由的预期已经在发生改变：货币宽松的预期已经开始动摇，美元已有企稳迹象，经济见底的预期暂时不变，因此市场分歧严重。 我们仍然维持之前的看法：煤炭会整理后再出发这段整理期的理由：短期煤炭行业需要等到较多的政策落地的不确定性影响。 明年继续看好的理由： 1、经济转好可能超预期；2、流动性可能较预期宽松；3、美元继续向下可能性都较大。
