Rose 易方达医疗保健基金：分享医药行业“黄金十年”
易方达医疗保健基金：分享医药行业“黄金十年” 更新时间：2011-1-8 9:07:06 在医药行业步入“黄金十年”的论调下，去年医药行业基金横空出世：先是从容投资发行了私募基金领域首只医药行业基金———从容医疗1期；紧随其后，汇添富基金又发行了公募基金领域首只医药行业基金———汇添富医药保健股票基金。两只基金均在同期成立的同类产品中表现突出，尤其是从容医疗1期自去年6月30日成立以来，截至去年12月24日，净值增长率已达42.59%，期间最高更是达到过51.14%。进入2011年，易方达基金又推出了第二只公募医药行业基金———易方达医疗保健行业基金。投资者该如何看待医药行业“黄金十年”以及医药行业基金的投资机会呢？记者就此采访了易方达医疗保健行业基金经理李文健。 医药行业“黄金十年”对于医药行业步入“黄金十年”，易方达医疗保健行业基金拟任基金经理李文健表示，主要有三大驱动因素：一是政策驱动。“新医改”启动后，国家预计在2009年到2011年累计投入8500亿元，包括逐步提高医疗保障水平、加强医疗设施建设等投入，将对医疗保健产业链的上下游产生积极影响。同时，“十二五”规划将使生物医药、医疗器械、现代中药等医药行业的新兴产业迎来新的发展机遇。二是老龄化。据国家计生委预测，到2020年，我国65岁以上老年人口将达到2.42亿，占总人口的比重将从2000年的6.96%增长近1倍至12%，老龄化将带来对医药行业的持续需求。三是消费升级。卫生部数据显示，2002年至2009年，中国城镇居民家庭人均医疗保健支出复合年增长率在11%以上，随着收入水平的提高，医药消费正逐步升级，将成为支撑医药行业长期发展的基础。 李文健表示，上述三大因素合力，将使医药行业未来十年出现高速增长。从美国等发达国家情况来看，医药行业的年均增长保持在GDP的2倍左右，因此，即使从十年以后更长期的远景来看，医药行业也将保持长期稳定增长。 放眼2011年，李文健认为，从估值角度来看，医药板块目前估值仍属合理水平，按2011年盈利预测，其PE在30倍附近，PEG在1附近，处于历史平均水平。而从投资主题来看，今年医药各子行业都孕育着重大的投资主题，可以紧扣以下几点：基本药物政策的推进为基本药物品种特别是独家品种带来的爆发性增长机会；医保目录的深入实行为处方药带来的恢复性增长机会；技术和管理水平逐步和国际接轨为制剂出口业务带来的突破性机会；通胀大背景下品牌中药价格上涨带来的投资机会；政府加大县级医疗机构投资为医疗器械行业带来的投资机会；政府鼓励社会资本投资为医疗服务类公司带来的投资机会；以及大型医药流通企业收购兼并、做大做强带来的投资机会。 借道基金分享收益尽管医药行业整体发展前景良好，但由于医药行业细分子行业众多，不同的公司又处于不同的发展阶段，导致150余只医药股分化严重，投资难度相对较大。此外，尽管医药板块牛股频出，但却很少有投资者能够真正守住牛股，这正是研究门槛相对较高行业的一个投资特性。因此，为了提高投资的稳健性，投资者不妨投资医药行业基金，依靠专家来战胜医药行业选股难，分享医药行业“黄金十年”。 纵观已有的几只医药行业基金，均交由具备医药、金融双重背景的基金经理管理。如从容1期除了掌舵人吕俊外，还特别招募了华南理工大学生物工程院博士后、曾任广州百济健康管理有限公司总经理和台湾元大证券大中华区医药行业主管的姜广策；汇添富医药保健基金也为基金经理王栩安排了两位具有多年医药行业工作经验的基金经理助理周睿和叶从飞。而此次新发的易方达医疗保健行业基金拟任基金经理李文健，则是中国证券行业第一代医药行业研究员，自北京大学生物化学专业硕士毕业后，从事医药行业相关工作已逾14年，其中在大型投研机构担任医药行业研究员达10年之久。 不过，李文健指出，对于投资者而言，投资医药行业基金在享受单一行业增长的同时，也要承受单一行业的风险。虽然医药行业是一个弱周期行业，但投资者还是要注意投资单一行业的风险，建议投资者将医药行业基金作为组合中的一个行业配置。
