summer 昔日“五虎将”首季多折戟
昔日“五虎将”首季多折戟 更新时间：2010-4-8 13:18:51 在今年一季度第三方机构的多次仓位测评中，华商盛世成长基金的股票仓位基本维持在80%左右 公开资料显示，华商盛世成长基金是三基金经理制，是由庄涛、孙建波、梁永强共同管理。 在今年一季度第三方机构的多次仓位测评中，华商盛世成长基金的股票仓位基本维持在80%左右 绩优基金今犹在，只是朱颜改 数据显示，截至4月6日，华商盛世成长基金今年以来回报为4.31%。这是去年股基“五虎将”中唯一在一季度取得正收益的标准股票型基金。 根据银河证券提供的数据，记者统计了2009年表现最好的5只标准股票型基金2010年一季度的业绩表现。数据显示，今年一季度仍旧获得正收益的仅剩下华商盛世成长基金1只，该基金在今年一季度的涨幅为3.15%，而一季度上证综指下跌5.13%，而另外4只基金在一季度则出现了1%—4%不等的跌幅。 公开资料显示，华商盛世成长基金是三基金经理制，是由庄涛、孙建波、梁永强共同管理。 准确踩点2009年投资节奏 在3月30日公布的2009年年报当中，华商基金投资管理部总监、华商盛世成长基金经理庄涛对过去一年的投资逻辑进行了梳理。 “2009年度，华商盛世成长基金份额净值增长率为106.80%，同期基金业绩比较基准的收益率为77.32%，本基金份额净值增长率高于业绩比较基准收益率29.48个百分点。能够在2009年为投资者取得良好回报，正是由于我们在年初准确地判断了市场底部，在市场普遍观望、犹豫甚至惊慌中果断加仓新能源板块，从而赢得先手，3月份前就已经取得了优异回报。”庄涛表示。 2009年也有遗憾之处。 庄涛指出：“2009年8月份，政策紧缩使得周期品大跌，‘调结构’成为当时的投资主题。虽然我们也感到了市场风险，但仓位在那一轮调整中还是降低得比较犹豫，这成为2009年投资的遗憾。” “之所以在调整中我们并没有大幅度降低仓位，是因为看到了随着投资者对宏观复苏的信心加强，四季度很难再出现大跌。因此，在大盘的底部区域，我们逐渐将减掉的仓位加回，比较充分地做了最后一个季度的行情。这样，全年下来，我们取得了107%的回报，大大超越了基准。”庄涛在年报中坦承了自己当时的想法。 关注城镇化和新兴产业 从华商盛世成长基金2009年的表现来看，无疑称得上是“年度黑马”，而且，引人注意的是， 2009年年末，华商盛世成长基金的股票仓位仅为83%，在今年一季度第三方机构的多次仓位测评中，该基金的股票仓位也基本处在这一水平。 从资产配置来看，2009年年末，虽然金融、保险业是华商盛世成长基金的第一大重仓板块，但该基金并没有“把鸡蛋都放在同一个篮子里面”，上述板块仅占基金资产净值15.15%的比例；另外，机械、设备、仪表和批发、零售贸易成为该基金的第二和第三大重仓板块，所占比例分别为14.45%和8.7%。 所以，今年一季度，虽然金融、保险板块表现欠佳，但由于机械、设备、仪表和批发、零售贸易等板块表现不错，华商盛世成长基金的净值并没有随着A股在今年一季度的调整中出现下跌，反而取得了不错的成绩。 那么，对于今年接下来市场走势，华商基金又给出了怎样的判断呢？ 华商盛世成长另一位基金经理孙建波在接受本报记者采访时表示：“今年一季度宏观调控的节奏和力度超过投资者的预期，特别是流动性方面和市场预期背离较大，这使市场一方面缺乏充裕的流动性，另一方面使投资者不知所措，反映到市场走势上就是先下跌再反弹。” “二季度的情况比一季度要好，我们判断市场会更加向上走一些。”孙建波表示，二季度优于一季度的因素有两点，一是实体经济特别是出口将呈现稳定向上的局面，基本达到2008年时的水平，对GDP和企业盈利增长带来正面影响。二是信贷，在今年保持均匀放贷节奏的情况下，二季度的信贷投放将和市场之前的预期基本吻合。 孙建波认为，2010年将是微妙的一年，但没有必要对市场和政策过分悲观。“政策退出的底限是经济增长不能低于八，防通胀和经济增长是并重的，经济好一些，退出可能快一些；经济不好，退出就会慢一些甚至再加码。”他判断。 今年要把握结构性机会是很多基金经理的共识，但如何寻找结构性机会，不同的基金经理却有不同的方法。孙建波认为，在城镇化和战略性新兴产业两条投资主线中寻找优质个股，将会事半功倍。 “城镇化将给泛消费类行业带来投资机会。中国过去的城市化更多是大都市化，地价、房价飞涨，实际购买力缩水。而城镇化更强调二、三、四线城市及城镇的发展建设，如果大规模推动城镇化，将会形成梯次的城镇化发展格局，对实体经济的拉动作用是全面性的，建筑建材、工程机械、医疗卫生、物流、快速消费品等行业都会受益。”孙建波表示。 而对于战略性新兴产业这条主线，孙建波认为生物育种、医药、节能与新能源是其中最值得关注的行业，因为它们和人的基本需求最为相关。“如果能从中挖掘出真正有价值、有壁垒的公司，提前布好局，只要公司基本面不发生大的变化，未来增长是没问题的。” 同时，像智能电网、高铁这样已经处于世界领先地位的行业也值得关注。 “这两条主线不仅在今年，在未来几年都将是具有生命力的投资主线。从中寻找到好的公司，长期持有，同寻找交易性机会相比应该是更好的选择。”孙建波表示。
