电气设备:2009站在高岗向前向后都是俯瞰
电气设备:2009站在高岗向前向后都是俯瞰 更新时间:2010-5-8 0:14:43 本报告关注点: 国家电网2010年计划投资负增长,下调行业至“中性”评级; 维持从智能电网和节能环保两个方向选择标的的投资思路。 投资要点: 节能环保类公司收入增长快。2009年,天相电气设备板块上市公司中,收入实现正增长的有43家,负增长的有25家。节能环保类公司收入增长较快,该类公司收入增长的推动因素主要是交货量的提升。 多数公司毛利率正增长。2009年,毛利率实现正增长的有44家,负增长的有24家。综合毛利率提升的公司中,除少数几家业务结构性调整外,绝大多数公司受益于上游原材料价格的下降。 绝大多数公司净利润正增长。2009年,净利润实现正增长的有58家,负增长的有10家。净利润正增长公司数量既大于收入正增长的数量,又大于毛利率正增长的公司数量。在出货量增长和原材料价格下降这两个有利因素的作用下,2009年电气设备行业上市公司净利润整体上实现增长。