Adam 电石紧缺推动一体化氯碱企业投资机会（荐股）
电石紧缺推动一体化氯碱企业投资机会 更新时间：2011-5-7 11:44:44 1. 关注橡胶价格下跌投资机会 上周化工产品价格涨幅超过2%：乙二醇2.20%，电石2.55%，32%离子膜烧碱3.92%，30%隔膜烧碱7.25%，顺酐3.96%，国际尿素3.07%，氯化钾3.45%。 上周化工产品价格跌幅超过2%：天胶-5.40%，环氧氯丙烷-4.20%，醋酸-9.80%， DMF-3.00%，二甲醚-4.17%，己二酸-3.30%，黄磷-3.03%，PTA-2.31%，涤纶FDY-3.95%，棉花-6.25%，棉浆粕-2.70%。 上周，天然橡胶现货价格大幅下跌2100元至36800元/吨，上海期货交易所的天胶期货主力合约1109也已下跌至31860元/吨。马来西亚橡胶产量扩大6.5%、印尼产量增加提升了市场对于橡胶供给的预期，而日本地震导致的汽车产量下滑限制了需求，供需共同作用推动了橡胶价格的下跌，轮胎及橡胶制品企业成本压力缓解，利好上市公司：风神股份、黔轮胎A、双钱股份、青岛双星、双箭股份、宝通带业. 国际市场钾肥需求强劲，加之国内港口货量不足推动氯化钾上周上涨100元至3000元/吨，预计未来钾肥价格仍将上涨，下半年钾肥合同的涨价预期可能使钾肥进一步上涨，相关上市公司：盐湖钾肥。 2. 电石涨价利好一体化氯碱企业 “十二五”产业政策指导推动电石产能向原料地集中以及淘汰落后产能是未来重要趋势，未来电石资源将成为PVC 企业生产的瓶颈和核心竞争优势。我国中西部地区拥有一体化产业链的氯碱企业原料供应保障优势突出，加之地区资源优势的发挥，有望保持较高的开工率成为产业转移的最终的受益者，英力特、内蒙君正、中泰化学等公司将长期收益。 上周国内电石价格持续上涨100元/吨，成本推动电石法PVC 价格跟随上涨100元/吨；同时烧碱下游纺织、氧化铝等行业进入旺季及出口增长，推动烧碱涨势持续，32%离子膜烧碱和30%隔膜烧碱分别上涨30、48元至788元/吨和703元/吨。在PVC、烧碱价格向上过程中，内蒙君正、英力特、中泰化学等西部一体化氯碱企业受益明显，业绩存在超预期可能，推荐行业投资机会，重点关注内蒙君正、英力特、中泰化学。 烧碱涨价利好的同时，滨化股份的环氧丙烷价格维持16000元/吨的高位，部分厂家报价已提至16500元/吨，预计未来价格仍将持续上涨，继续推荐滨化股份。 3. 棉价回落拖累化纤价格下跌 棉花价格持续回落拖累化纤价格下跌，上周棉价暴跌1794元至26927元/吨， 受此拖累，化纤价格继续向下调整。其中，PTA 下跌250元至10550元/吨，涤纶POY、DTY、FDY 分别下跌50、50和650元至14400元/吨、16150元/吨和15800元/吨。POY、DTY 成本压力有所缓解，前期盈利能力较强的PTA 和FDY 盈利空间有所收窄，预计未来化纤价格仍将面临压力，短期价格难有表现。相关上市公司：荣盛石化、新民科技、华西村.
