Wang 证券时报网：沪指半日跌1.15%内忧外患再度冲击市场
证券时报网：沪指半日跌1.15%内忧外患再度冲击市场 更新时间：2010-5-26 0:02:06 A股市场周二早市明显下挫。因国家发改委否认“三年内免谈房产税”的说法，同时欧洲主权债务危机蔓延也冲击投资者信心。
上证指数半日收报2642.76点，跌1.15%；深证成指半日收报10458.63点，跌1.52%。深沪两市半日共成交1036亿元，较昨天萎缩近两成半。
当前A股市场接近六成个股下跌，按照新财富行业分类，仅有传播与文化、医药生物、有色金属和电子4个行业上涨，而非银行金融、房地产、煤炭开采3个行业均跌逾2%，石油化工、钢铁、银行等行业也跌幅居前。
此前A股市场反弹的基础在于国内房地产调控力度有所松动、并且欧元区主权债务危机出现舒缓迹象，但国家发改委否认“三年内免谈房产税”，加上西班牙央行接管了当地一家银行，令内忧外患重新弥漫市场，A股市场本轮超跌反弹可能将提前夭折。
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关注10日均线的得失
尽管连续两个交易日的上涨令市场信心有所增强，但促使大盘回升的两大重要因素，美股回升及“房产税三年内免谈”均在一夜之间消失，尽管媒体报道房产税三年免征言之凿凿，但发改委已就此言论进行澄清，地产的反弹将随之终结，两个交易日的快速反弹也令市场的做多能量消耗过快，我们在昨天的两点半快评《刚者易折 》中提醒投资者“短时间内过快的上涨易使反弹过早夭折”，过快的反弹以及地产税三年内免征传言的被否都给大盘的反弹进程蒙上阴影，短线的回调可重点关注十日均线的支撑是否有效，如果10日均线能有一定的支撑，则后市仍有进一步反弹的可能，如果10日均线失守，大盘难免再步熊途。
美股下跌 A股是否受拖累
周一沪深两市双双高开，地产、金融、煤炭石油、有色金属等蓝筹强劲攀升，市场信心大振，场外资金源源不断地加快流入，各大行业指数全线飘红，两市股指放量大涨，午后呈现高位震荡，市场交投保持活跃。随着政策面从严逐步改观，困扰市场的一些负面因素相继明朗，如房产税，银行融资等，市场心理预期得到改善，主流机构重新回补仓位，金融、地产等蓝筹股相继走好，有效地稳定了大盘，短期看市场将继续保持反弹趋势，高度取决于蓝筹股能否持续走强。
1。中国人民银行行长周小川24日在第二轮中美战略与经济对话新闻吹风会上表示，总体来讲，中国是拥有13亿人口的一个大国，制定货币政策多数需要考虑的重点因素还是国内因素，国际因素也会对货币政策的决定有所影响，但是，这个影响往往是小于国内的因素。
2。国家发改委网站消息，日前，国务院正式批准实施《长江三角洲地区区域规划》，这是贯彻落实《国务院关于进一步推进长江三角洲地区改革开放和经济社会发展的指导意见》、进一步提升长江三角洲地区整体实力和国际竞争力的重大决策部署，是深入实施区域发展总体战略、促进全国经济平稳较快发展的又一重要举措。
3。工业和信息化部部长李毅中23日确认，国务院最近已通过了推进三网融合的总体方案，具体试点方案将于本月底出台。
4。北京时间周二凌晨消息，因西班牙接管Cajasur银行的消息引发投资者对欧洲金融系统担忧，美股周一大幅下跌，主要股指在尾盘加速下滑，金融股领跌。
一方面，欧盟积极采取有效措施解决希腊债务危机，稳定欧元，市场投资恐慌心理逐步得到缓解，以及美国经济继续稳步复苏，短期将继续支撑欧美股市逐步走稳，摆脱剧烈动荡局面；另一方面，国内政策消息面逐步明朗，在希腊债券危机的国际背景下，国内从严调控步伐有所放缓，同时政府加快落实新兴产业等各项经济刺激政策，力保结构调整在经济不伤筋动骨的健康运行下稳步推进；鉴于上述情形，在希腊危机影响趋缓，国内政策预期改观的背景下，大盘将摆脱颓势，逐步企稳走好，而能否反转取决于政策走向。
落实保障性住房或成A股反转契机
“中国政府正在开展的新一轮‘政治锦标赛’即保障房‘政治锦标’开赛，将推动市场对经济预期的变化，有助于确立市场底部，引发市场反转。”中信证券研究部执行总经理于军近日在接受记者采访时明确提出。
“政治锦标赛”模式改变
于军强调，5月19日，住房城乡建设部与各地方政府签订的2010年住房保障工作目标责任书，从更深刻的角度来看，将改变从上世纪80年代开始的地方政府之间围绕GDP增长而进行的“政治锦标赛”模式，地方的积极性正随着中央单纯以GDP增长为核心的考核方式而改变：绿色GDP概念的提出对新产业的发展息息相关；而官员考核引入民众的满意度将对廉租房保障房等民生社会问题产生重大影响。两大方面政策的顺利实施将决定着中国经济的转型能否成功。
“此次2010年保障房建设共700万套，超过此前市场300万套的预期，可以看出政府在保障性住房供给方面的决心之大。我们测算，今年保障房投资总额将达到约4300亿元左右，中央将承担375亿元，地方政府将承担1125亿元。我们预计，作为推进保障房建设重点，后续还会出台更多制度创新和加大考核力度以缓解地方资金压力。”
或成市场反转契机
于军表示，近几个月来市场恐慌的背后是对经济转型的深度忧虑。4月16日地产调控的国十条-地方政府执行压房价政策-通胀上升-海外避险情绪上升，这个事件次序将投资者的底部预期打破，“前一段时间，基本上所有利空因素都开始兑现。市场预期达到了最悲观。在这种情况下，市场会出现超跌反弹，但我们认为，还不能说是一个铁底，反弹后一般都会反复震荡，等待利好因素出现。若利好因素能彻底改变之前悲观预期的根本，市场将出现反转。未来经济预期将沿着‘保障房落实，通胀预期下行，海外避险情绪缓解’路线运行。”
于军表示，地方政府开始落实保障性住房是个重要的契机，市场将在这个因素下出现反转。同时，蔬菜价格和大宗商品价格的回落也会降低市场对通胀高企的预期，这成为确立市场底部的重要因素。
长期关注优质成长股
在行业选择层面，于军表示，本轮市场调整的主要逻辑是房地产严厉调控政策加剧了市场对未来房地产建设和消费前景的担忧。如果保障性住房建设推进超出预期的话，目前可能是介入房地产产业链错杀节点的有利时机。具体到房地产的产业链来看，主要涉及三个层面。一是与房地产建设直接相关的投资品如钢铁、水泥、玻璃、工程机械等行业；另一个是房地产后期消费相关的装饰装修和消费用品；最后是与这些关联比较密切的原材料如氯碱、铁矿石等。“我们推荐工程机械、重卡和白色家电板块的中长期投资机会。这是压高房价担忧下被错杀的节点。”
另一方面，于军表示，当前的市场调整为投资者介入一部分成长性个股提供了较好的机会。在板块上，中信看好农业、通信、环保与节能减排、电动汽车等相关板块中业绩增长比较确定的、股价调整幅度较大、估值与其成长性匹配的个股。“我们预计，未来持续推出的新兴产业有关细则将是支持相关行业个股的重要因素。”
于军指出，从全年看，政策方向应该是“一压一托一引”。经济预期将随着这些政策次序逐渐改变，市场走势也可能分为三个阶段。短期来看，国内“压”的政策、通胀上行态势和海外风险仍存的情况下，市场仍有压力，运行区间预计在2500-2800点；中期，随着“托”的政策开始实施，市场将会企稳反弹；其后，“引”政策出台将指明长期投资方向。
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