钢铁行业2011年投资策略：铁里花期待政策给力

钢铁行业2011年投资策略：铁里花期待政策给力 更新时间：2010-12-16 7:40:03 　　行业出现整体性机会的可能性　　行业竞争结构改变的条件　　全球生铁日均产量低于245万吨，或者连续三个月低于280万吨　　我国日均粗钢产量低于133万吨，或者连续三个月低于150万吨　　印度、巴西、南非粗钢产量连续三个月负增长，特别是政策性导致增长预期的改变　　三大矿企年度产量低于5.7亿吨，或者季度产量低于1.35亿吨　　矿石协议价全部取消，同时钢铁股PB也处在低水平　　保障房——钢铁需求中最可能盛开的花朵　　保障房需求超预期　　对保障房实施贴息贷款　　出现针对房地产的相关重大案件，或连续出现相关惩治措施　　其他需求超预期？基建用钢增加20%以上　　机械用钢增加34%以上　　汽车用钢增加65%以上　　单月净出口回复至50万吨以上，或连续三个月保持433万吨以上　　考虑到流动性和三大矿企的增产计划，竞争结构达成的可能性较低。建议重点关注政策能否给力保障房——钢铁需求中这个最可能结果的花朵　　本报告的主要观点　　就目前的假设来看，行业仍不具备大的投资机会　　2011年供需关系好于今年，属于“去库存化”的一年。单就盈利来看，行业仍不具备大的投资机会　　行业目前可以看到的大机会为竞争结构的改变，但由于目前全球宽松的流动性，我们认为在2013年竞争结构才会发生改变　　目前可以看到的投资机会主要包括两点　　横向投资：选择增长空间大，或者有增长潜力的个别小板块的机会投资　　补涨的机会　　同时提示关注行业出现整体性机会的可能性　　行业竞争结构发生改变　　需求能否重新高企

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