Adam 钢铁行业：9月粗钢产量点评 预期中的下滑
钢铁行业：9月粗钢产量点评 预期中的下滑 更新时间：2010-10-26 11:37:22 投资要点： 事件：统计局今日公布9月国内粗钢产量： 9月国内生铁、粗钢、钢材产量分别为4570、4795、 6543万吨，单月同比变化分别为-6%、-6%、4.5%。 折算全国粗钢9月日均产量为159.8万吨，同比2009年9月下滑5.4%。9月日均产量环比下滑6.74万吨，环比变化-4.05%。 1-9月份国内生铁、粗钢、钢材产量合计分别为4.494、4.745、5.998亿吨，同比变化分别为10.1%、12.7%、19%。1-9月粗钢产量47453万吨，同比增长12.7%。此外，9月生铁、钢材产量分别为4570万吨和6543万吨，同比下降6%和增长4.5%；1-9月生铁、钢材产量分别为44941万吨和59984万吨，分别增长10.1%和19%。 9月粗钢产量下滑符合我们预期，限电减产尤其是河北地区限产是导致粗钢产量9月下滑幅度较大的主要因素。粗钢产量自4月起连续5个月环比下滑，无论以月产量还是月日均产量，9月粗钢产量都创年内新低. 2010年前8月河北粗钢产量占全国总产量的25%，9月河北地区限电主要集中在9月上中旬，除新兴铸管和邯郸钢铁外多数钢厂均有不同程度影响。从中钢协公布的重点大中型企业粗钢旬产量看，9月上中旬重点企业的旬日均产量分别为137.2和130.5万吨，旬环比分别下降2%和4.9%。 结合中钢协9月全国大中型钢铁企业粗钢产量，大中型钢企9月生产粗钢4094万吨，环比降幅4.94%，我们推算的小型钢企产量为701万吨，月环比下降18.2%，限电对于小型钢企的相对量变化影响较大。 值得注意的是：2010年三季度粗钢产量环比下滑-8.5%，这是近十年来我国三季度粗钢产量除2008年三季度外的第二次下滑，且下滑幅度高于2008年。这能说明什么？除了限电减产偶然性事件的冲击外，我们认为这在未来会成为一种新常态：一方面反映了下游粗钢需求高速增长的时代已过去，同时钢厂在下游需求增速减缓的背景下自身主动被动控制产出的行为将会更加频繁。 未来限电减产仍会持续，但力度减弱。河北地区的节能目标并不严峻：9月30日国家发布的节能预警图显示，辽宁、江苏、河南、广西、陕西、青海、宁夏、新疆8省区节能减排目标差距较大，被亮出红灯，而河北则未被列入红黄区。相关文章：钢铁行业：9月粗钢产量点评预期中的下滑前员工起诉希捷索赔270万美元股指下一目标：3181点！股指下一目标：3181点！股指下一目标：3181点！丰田公司欧美地区产量首现年度下跌震荡是再创新高的必经之路震荡是再创新高的必经之路震荡是再创新高的必经之路收评：多方大出手短线看多
