钢铁行业:三管齐下钢价止跌回升
钢铁行业:三管齐下钢价止跌回升 更新时间:2011-3-18 11:15:22 武钢、宝钢出台4月产品出厂价格,硅钢价格大涨。其中取向硅钢出厂吨价武钢上涨1000-1200元,宝钢上调1000元;除武钢上调耐候钢吨价300元外,冷热轧价格基本不变。其他品种如镀锡、镀锌板价格基本维持不变。我们认为在国内市场钢材库存仍然较高,。。现货期货止跌回升。在经过连续三周的下跌后,本周一在日本出口下降及震后需求上升预期影响下,期价与现货价格同时反弹,其中螺纹期货主力合约三天连续上涨约5%;现货市场上,HRB400系的高品级螺纹钢价格上周五已经开始止跌回升,扁平材主要品种如冷热轧、中厚板均开始反弹。 终端需求有所回升。从国内重点城市主要品种库存来看,整体社会库存自春节后首次整体下降。其中螺纹钢库存在攀至历史新高后,环比上周下降10.948万吨或1.42%;冷热轧库存均出现小幅下降。我们认为随着螺纹钢期货和现货价格均跌入4600元/吨成本区间后回升,下游终端需求因天气逐渐转暖及国家重点工程陆续开工有所回升,市场对于前期钢价上涨过快的担忧有所释放,钢价正如我们上期周报预测的已经开始企稳回升。而下游需求方面根据我们上周对乐从钢材贸易市场的调研,热轧板前期在海外需求的刺激下,始终处于旺销状态,预计随着日本热轧产品出口的减少,我国热轧产品出口有望继续上升。 高端产品替代效应明显。据统计,2010年日本东北部地区钢铁产量为2580万吨,约占日本总产量20%。去年日本出口硅钢93万吨,其中向中国出口占比超过50%,预计地震后日本硅钢出口将受影响,因此国内钢企同类产品有望发挥替代作用,对硅钢价格将会有所拉动。 维持对行业“推荐”的评级。推荐高端产品占比较大的武钢、宝钢、太钢、本钢及灾后重建相关概念股三钢、凌钢、八一钢铁。 风险因素。下游用户对于国产硅钢认可程度;日本需求及进口替代低于预期;高库存对钢价后期走势产生压制。