XiaoMing 钢铁行业：买入时机未到继续关注资源股
钢铁行业：买入时机未到继续关注资源股 更新时间：2011-1-5 10:17:23 原料：价格调整后仍有上行空间 2月中旬粗钢日均产量为168.7万吨，旬环比增加2万吨，增幅为1.2%。钢铁产量环比呈增长趋势，对原材料价格有一定支撑作用。本周国内铁精粉均价1204元/吨，周环比小跌2元/吨；青岛港口现货铁矿石1275元/吨，与上周持平；印度矿CFR为176美元/吨，环比跌1美元/吨；邢台主焦煤1450元/吨，与上周持平；二级冶金焦均价1918元/吨，与上周持平；唐山废钢3000元/吨，与上周持平；唐山方坯4170元/吨，环比跌70元/吨。 钢价：需求淡季钢价震荡调整 本周国内钢价综合指数为168.0，环比微跌0.1%，长材价格指数跌0.4%，扁平材价格指数涨0.2%。12月31日螺纹钢主力合约收盘价4812元/吨，环比涨50元/吨；结算价4803元/吨，涨43元/吨。螺纹钢期现货价差扩大至143元/吨。 沙钢2011年1月上旬长材开出平盘，热卷价格上调250元/吨。目前市场整体需求尤其是长材需求将面临日益平淡的趋势；另外随着新年的到来，限电告一段落，市场库存量将继续呈上升态势；但另一方面，传闻外矿将继续上涨以及目前钢厂高出厂价格运行，对市场价格仍将起到有力支撑。在目前利、弊均有的复杂状态下，预计市场将以观望中调整为主，幅度可能不会太大。 毛利：长材盈利可观、板材微利 本周原料价格小幅回调，长材价格继续下跌，板材价格小幅上涨，因此长材毛利持续减少。目前螺纹钢、线材毛利在300元/吨左右，盈利可观；冷轧板、热卷、中厚板维持50~100元/吨左右的微利；镀锌板亏损100元/吨左右。 库存：供给压力加大库存上升 本周末社会库存为1323.6万吨，周环比增加1.43%。长材、板材库存以上升为主，仅有热卷、冷轧板库存环比小幅降低。社会总库存同比升高7.42%，但社会库存仍处于较为合理的水平。临近春节，钢铁下游需求不足，但钢铁产量环比增加，因此社会库存和钢厂库存上升符合预期。 行业观点：未到买入时机，继续关注资源股 目前钢铁板块虽有估值优势，但钢价尚未进入趋势性上涨通道，产品以微利为主，基本面正在震荡筑底，与此同时，暂时没有出现刺激板块上涨的行业重大事件，因此目前并不是买入钢铁股的最好时机，我们认为在3月份前后需求回升，钢价上涨、盈利改善时，可逐步买入钢铁股。目前资源价格依然看涨，可继续关注拥有铁矿石、煤炭资源的公司。我们最看好的五家上市公司：金岭矿业、酒钢宏兴、*ST钒钛、新兴铸管、八一钢铁。
