Vicky 钢铁行业：减排风暴持续推进景气中期回升
钢铁行业：减排风暴持续推进景气中期回升 更新时间：2010-9-8 7:04:44 每周观点：减排风暴持续推进，行业景气中期回升。 1。节能减排是项政治任务，一直会持续到年底。 本周钢铁行业受各省市“节能减排”以及限电措施影响较大，钢价和上市公司股价都有良好表现，我们认为地方政府的行为更多的是为了完成政治任务，所以此次措施至少会持续到年底，换句话说，今年后4个月钢铁行业的供给面会持续受到限制，所以在目前这种下游需求没有大的变化的情况下，钢材价格肯定会有较好表现，并且能够持续较长一段时间。 2。行业整体均受益，国有大中型钢厂尤甚。 此次节能减排风暴影响的是行业供给面，受影响较大是民营中小钢厂，而国有大中型钢厂由于近年来节能环保工作做得较多，电力自给率也较高，所以受影响不大，在不合节能减排要求的中小钢厂停产或减产的情况下，带给行业整体的是吨钢盈利能力的提高，而产量几乎不受影响的国有大中型钢厂受益自然最大。 3。从钢材品种看，建筑钢材表现将最为突出。 我们从1个月前就持续看好建筑钢材品种，当时的原因是因为下游需求旺盛、社会库存持续下降，此次受减排风暴影响最大的民营中小型钢厂大多是生产螺纹、线材的建筑钢企业，所以在供应也减少的情况下，我们认为建筑钢材未来几个月会是市场表现最好的钢材品种。 4。投资面看，初期更多是预期炒作，后期能否持续关键看政府执行减排政策的实际效果和执行力度。 本周市场对钢铁行业上市公司的追捧，我们认为更多是对政府政策的良好预期所推动，后期这种事件驱动型的投资机会能否持续的关键就在于中央和地方政府执行减排政策的决心和实际效果、执行的力度和持续性，我们对此比较有信心，应该说相信党和政府还是目前我们最好的策略。 5。继续看好长材产品占比较高的上市公司，推荐三钢闽光、凌钢股份、柳钢股份、八一钢铁、酒钢宏兴。
