Adam 钢铁行业：成本的上涨推动钢价企稳回升
钢铁行业：成本的上涨推动钢价企稳回升 更新时间：2010-12-10 7:39:48 成本上涨带动钢价震荡弹升。11月上旬，受通胀预期影响，铁矿石等钢铁原材料价格上涨，带动国内钢材价格迎来一次反弹行情；中旬以后，受国内宏观政策紧缩的影响，钢价又呈现疲软调整之势，但整体11月份钢价呈上涨态势。截至12月3日，国内螺纹钢均价4542元/吨，月环比上涨250元/吨，涨幅5.82%；线材均价4643元/吨，月环比上涨245元/吨，涨幅5.57%；热轧均价4399元/吨，月环比上涨117元/吨，涨幅2.73%；中厚板均价4493元/吨，月环比上涨96元/吨，涨幅2.18%；冷轧均价5372元/吨，月环比上涨50元/吨，涨幅0.94%。总体上看，长材表现好于板材。 通胀继续刺激铁矿石和焦炭价格走高。铁矿石和煤炭现货价格继续走高，截至12月3日全国铁矿石平均价格1182元/吨，较11月同期上涨51元/吨，涨幅4.5%；全国焦炭均价1875元/吨，较11月同期上涨25元/吨，涨幅1.4%。矿石价格继续走强给钢价提供了有力的成本支撑。由于今年9-11月份的铁矿石现货价格维持高位运行，按现有的季度定价方式，明年一季度铁矿石协议价格将较今年四季度上涨约4%左右。受通胀预期影响，明年的铁矿石及煤炭价格仍然看涨。 国际市场钢价出现止跌趋稳迹象。受经济缓慢复苏及库存下降导致终端补库存等因素影响，国际钢价近期也呈现止跌回升迹象。截止11月30日，美国市场方面，除冷轧和中厚板价格略有下跌外，其它钢材品种价格均已止跌趋稳；北欧市场方面，涨跌互现。后期受国际宏观经济逐步好转影响，再加上终端用户补库存和铁矿石价格支撑等因素的影响，我们认为国际钢铁价格将呈现震荡回升的趋势。 维持“谨慎推荐”评级。我们维持行业“谨慎推荐”投资评级。个股维持恒星科技、新兴铸管、大冶特钢、八一钢铁和宝钢股份的“推荐”评级。此外，投资者可适当关注韶钢松山、河北钢铁、鞍钢股份等具有资产并购整合预期的公司，以及在十二五转型背景下，受益于国家战略新兴产业的久立特材、常宝股份、钢研高纳等。
