Tom 本周公开市场有望净投放600亿
本周公开市场有望净投放600亿 更新时间：2010-9-21 6:04:04 由于中秋节假日因素，央行将本周的公开市场操作全部集中在21日进行。周一，央行公布了本周的各期限央票发行计划，发行规模总计380亿元，全周公开市场有望实现资金净投放600亿元。分析人士表示，尽管前期市场对节前资金面有所担忧，但本周资金面氛围已有所好转，在央行本周继续向市场注入资金的背景下，国庆节前市场流动性将继续保持宽裕。
本周或净投放600亿元
央行周一公告，为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定，2010年9月21日央行将发行2010年第八十二期、第八十三期、第八十四期中央银行票据，对应期限分别为1年、3个月和3年，总量380亿元。其中1年期央票发行量190亿元，缴款日为2010年9月27日。该期央票以贴现方式发行，向全部公开市场业务一级交易商进行价格招标。3月期央票发行量140亿元，缴款日为2010年9月27日。该期央票以贴现方式发行，向全部公开市场业务一级交易商进行价格招标。3年期央票发行量50亿元，缴款日为2010年9月27日，向全部公开市场业务一级交易商进行利率招标。
统计数据显示，本周共计有980亿元央票到期，无到期正回购，总计到期资金980亿元。市场人士表示，节前央行将控制公开市场操作力度在较低水平，周二预计可能不会有正回购操作。因此，本周央行有望向市场净投放资金600亿元，从而终结上周380亿元的资金净回笼。
东方证券交易员吴泽智表示，虽然上周市场资金面有些许紧张迹象，但周一的资金拆借交易情况显示，当前市场资金面整体还比较充裕，大行普遍都还在向外融出资金。从具体品种交易情况看，当天隔夜及7天期略有微幅上涨，但资金面气氛还比较稳定。在公开市场操作方面，吴泽智表示，国庆节前央行预计将保持资金净投放。
持券过节风险不大
对于双节前后的资金面状况，华龙证券分析师尹晓光表示，未来两周到期资金较少，加上中秋节及国庆节假日的现金需求，央行应该会维持基本平稳的公开市场操作节奏，小幅投放资金。另外，按照惯例四季度央行将逐渐回收流动性，考虑到目前经济形势及通胀压力，预计在国庆节过后，央行将再度通过公开市场操作适度微调流动性。
尽管季末商业银行的指标考核不免会对市场资金面产生压力，但是机构多认为资金面不会出现过度紧张的局面。如渤海证券表示，临近“中秋”和“国庆”双节，银行备付资金需求增加，而且，季末银行将面临贷存比、资本充足率等指标的考核，加大吸收存款力度，资金面在双节期间可能出现阶段性紧张。不过从近期市场实际资金拆借交易情况来看，近期国有大行仍然在净融出资金，而6月末时大行则是净融入资金，因此即便考虑到三季度末的指标考核因素影响，9月末资金面紧张程度也不会超过6月末。
而在双节前后的债市运行方面，第一创业证券则强调，虽然上周因受到加息传闻等影响，债市一度明显向下调整，但后期通胀压力将回落，经济的放缓也并未结束，年内加息的概率仍较小。而在节后的资金因素上，随着假期结束，节后资金面应能回落至节前水平，整体维持适度宽松局面。综合资金面等因素，持券过节风险不大。
