Adam 本年最后一次决策来袭，美联储是否会采纳动作？
美联储为何需要采办长期债券？ 从美联储目前购债的环境来看，大年夜部门都是短期债券。根据高盛统计的数据，自6月聚会会议以来，美联储一直在以每月800亿美元的速度采办美债，这些债券的平均到期刻日约为6.5-7年。 跟之前的几轮QE相比，这一平均刻日确实很短。例如，在前两轮QE中，美联储主要采办了5-10年期的美债，而且没有采办1年期以内的短期国库券。QE3的时候，美联储大年夜量采办了20和30年期的长期美债。QE3美联储采办美债的平均到期刻日长达13年，比现在的要长得多。 畴前两轮QE的履历来看，跳动外汇，假如美联储要想连结宽松的政策情况，那么当前就应该减持部门短期国债，买入长期美债。高盛估计，假如美联储要像QE的尺度看齐，那么每月采办的10年期美债需要提高至900亿-1000亿美元。 外界以为，美联储有一定的概率举行“扭曲操作”，以压低长期收益率。所谓扭曲操作，即在不改变QE采办总量前提下，美联储卖出较短刻日国债，买入较长刻日国债，从而延长所持美债资产的整体刻日，跳动财经，这一操作将压低美债长期收益率。 他以为，等到那个时候，很多现在不确定的因素都将变得开阔爽朗。例如，美国疫情在疫苗接种后会呈现什么变化？平易近主党和共和党谁将掌控参议院？等到这些事情更加开阔爽朗之后再做决定，显然是更为明智的做法。 看到这，有些人或许会有疑问，美联储所采办债券的平均刻日长短有什么区别吗？美联储大年夜量采办短期美债，有利于促进金融市场平稳运行；可假如美联储是要降低长期利率，维持宽松的政策情况，则需采办长期债券，采办短期债券可能没那么有效。 美联储本周会否采纳动作？ Janus Henderson全球债券主管尼克?马鲁措斯暗示，美国政府在财务政策方面没有采纳的动作越少，美联储在下次聚会会议上采纳动作的可能性就越大年夜。 Nuveen全球固定收益首席投资官Anders Persson指出，这种尽力的市场布景可能会减轻美联储在改变其指引之外采纳任何动作的压力。 三菱日联金融集团首席经济学家克里斯?鲁普基暗示，目前货币政策运行平稳，美联储没有任何来由改变货币政策，或就他们未来可能采纳的动作提供分外指导。 支持美联储在本周采纳动作的经济学家以为，随着美国新冠肺炎病例增加，企业裁人数量上升以及财务刺激法案陷入僵局，美联储必需立即采纳动作，推行其“在须要时采纳更多动作支持经济苏醒”的答理。 别的，目前美债收益率依然很低，美联储当前的购债速度和美国财务部的发债速度并未对市场造成倒霉影响，美债收益率也没有呈现明明的上升迹象。 假如以前两轮的QE为参考，美联储采办的10年期美债应该占到发行量的40%左右，目前这一比例只有20%。下半年以来，美联储每月采办了约500亿美元的10年期美债，这个数量跟之前差不多，但本年美国财务部的发行量大年夜增，平均每个月发行了2400亿美元的10年期美债。 瑞银全球产业管理高级固定收益策略师Leslie Falconio也暗示，美联储可能会把这些筹码留到下次再用。摩根士丹利的策略师也以为，目前美联储没有须要对其资产采办规划举行实质性调整。 Prudential Financial首席市场策略师Quincy Krosby暗示，美联储最好等到1月聚会会议后再采纳动作，因为1月份的议息聚会会议将在1月5日乔治亚州参议院选举之后举办，这次选举将决定参议院的掌控权归属。 上周欧洲央行扩大年夜了债券采办规模，并延长了购债刻日，因为新冠肺炎病例的激增和新的限制办法都对欧元区经济造成了二次打击。美国的疫情也同样恶化，所以，经济学家以为，美联储也应该在这个时候采纳动作，帮忙美国经济苏醒。 然而，也有部门投资者以为美联储并不着急采纳动作。目前美国的金融状况已经缓和至疫情爆发前的水平，最近几周，美国股市不竭上涨，创下历史新高，美国企业和购房者的假贷本钱仍徘徊于历史低位，再加上美国第一支新冠疫苗已经获批……这些因素将成为美联储推迟采纳动作的最大年夜倚仗。 以上数字表白，美联储目前购债规划确实以偏向短期债券为主，别的，从美债发行量来看，美联储完全尚有增加采办长期债券的空间。 本周四凌晨3点，美联储将颁布2020年的最后一次利率决策。目前来看，外界最关心的问题就是，美联储是否会宣布扩大年夜采办较长期债券以控制收益率的规划。 前面已经说到，美联储要长期维持宽松政策的话，必需要买入更多长期债券。而现在的问题是，美联储会在什么时候采纳动作，是本周仍是来岁？对此，市场到场者存在不合。
