autumn 大众证券报：3月A股或维持箱体震荡
大众证券报：3月A股或维持箱体震荡 更新时间：2010-3-2 0:13:20 上有政策压力，下有估值支撑，机构预计―― 伴随着经济复苏与政策退出的博弈，2月市场惯性回落后震荡回升，上证指数全月上涨2.1%。在博弈方向尚未明朗之际，3月的“两会”成为市场最大的看点。由于A股上有政策压力、下有估值支撑，机构近期出版的3月策略多数认为A股继续维持箱体震荡格局。 政策博弈加剧 2月份中美先后调整货币政策，政策退出忧虑再度升温。申银万国表示，政策紧缩的趋势还将延续，预计3月份准备金率将再次上调0.5个百分点，未来三个月之内将看到第一次加息。由于第一次加息往往标志着货币政策的彻底转向，所以市场通常以下跌迎接第一次加息。目前，市场无疑又走到了这样一个关口。 广发证券认为，陆续公布的经济数据显示中国经济回暖势头稳固，“政策退出”成为当前关键词，准备金率将再次上调，固然反映经济复苏的信心，但也提示紧缩到来将提前。 江海证券也认为，中美先后上调存款准备金率和贴现率，国内货币收紧压力成为影响宏观经济的主要因素，新增贷款和CPI这两个在2009年扮演正面利好角色的经济指标，未来更多可能扮演制约A股表现的角色。随着经济基础的向好，市场对“退出”的担忧是长期而且敏感的。 不过，广发证券又认为，由于最近两次上调存款准备金率均在市场预期之外，且1月份通胀率低于预期，因此短期加息的可能性有所降低。另外，中央经济工作会议精神保留“双宽松”政策基调，也利于缓解市场的心理压力。 A股箱体震荡 广发证券认为，由于权重板块如地产受政策压制、银行保险再融资阴霾难以散去之时却再遭解禁压力等因素，决定其难有较佳表现，而绝对估值较低也意味着指数难以大幅回落，继续维持箱体震荡应是主基调，预测3月股指波动区域在2800-3300点。 信达证券认为，股指震荡反弹的趋势有望延续至“两会”之后甚至更长时间，上证指数存在挑战3500点区域的可能。原因在于：首先，市场估值水平趋于合理，封杀了股指下挫的空间;其次，短期内利空集中释放，使得市场有利空出尽是利好的乐观判断;最后，“两会”可能为部分板块提供做多契机。因此，虽然短期内市场方向依然不明朗，但是上证综合指数震荡反弹的格局会延续相当长一段时间，看高至3500点也许并不是奢望。 配置政策利好行业 在行业配置方面，齐鲁证券认为，3月“两会”三农问题仍是重点议题，农业板块需要重点关注;自主创新、自主研发涉及产业升级的行业受重视，公用事业、新能源、节能环保类、水处理行业及相关上市公司将面临更大的发展机遇;春耕行情催生化工相关类板块行情。因此建议3月超配医药生物、交通运输、化工、农林牧渔等行业。 广发证券认为，投资上有两类主线值得注意：一是寻找下跌后带来的低估值洼地，结合资金面难以宽松的大环境，权重板块不宜过多关注，重点应集中于中小市值成长型品种;二是继续紧抓主题投资，要从分化中寻找契机，尤其是有政策扶持预期的热点品种，激进型投资者可把握趋势投资机会。推荐组合品种为：银座股份、烟台万华、黑猫股份、鼎龙股份、康美药业、红宝丽、时代新材。 广州证券认为，3月行业配置坚持超配确定性行业、适当关注人民币升值和超跌行业的交易性机会，建议依次重点配置商业、医药、大电子信息、农林牧渔、家电、纺织服装，关注航空、造纸、汽车、建筑建材、机械等的交易性机会，低配房地产、有色金属。推荐丰原生化、天音控股、康美药业、航天电器、海信电器、中国国航、华泰股份、金风科技、海螺型材、福田汽车等重点品种。 中原证券3月重点推荐的品种为：鼎汉技术、信立泰、宗申动力、羚锐制药、扬农化工、兴业银行、瑞泰科技、长电科技等。
