Sam 大众证券报：上市公司业绩确定高增长一季度盈利增速将回落
大众证券报：上市公司业绩确定高增长一季度盈利增速将回落 更新时间：2011-4-2 15:13:26 沪深两市共有1279家公司公布了2010年年报，约占公司总家数的七成，累计实现归属母公司股东的净利润1.42万亿元，平均每家公司实现净利润11.13亿元，这一水平较2009年同期增长40%。
去年业绩增幅基本确定
据最新统计数据显示，在已经发布年报的1279家公司中，共有1238家公司去年实现盈利，占到了总数的97%，仅仅有41家公司亏损，其中包括18家ST公司，而在盈利的公司中，超八成的净利润同比呈现正增长。
记者注意到，A股整体业绩增长的顶梁柱——“中字头”公司去年的盈利水平也相继高调出炉，中国工商银行以1652亿的净利润暂时拔得头筹，号称“亚洲最赚钱公司”的中国石油以1399亿元位列第二，建设银行与中国银行也一同加入千亿盈利行列中来。除此之外，中国石化、中国神华、中国人寿、中国平安等18家百亿级盈利水平的公司去年总计盈利9784亿，较去年同期增长33%。
国都证券研究所所长许维鸿昨日接受《大众证券报》采访时表示，大蓝筹的盈利水平对于A股向来宛如定海神针，所以“中字头”公司业绩增幅也基本定调了2010年上市公司整体业绩的增长幅度。
“这个逻辑是正确的，权重公司的盈利水平是整体公司状况的风向标，因此看得出2010年整体业绩增幅应在35%左右，不太可能低于30%。”英大证券研究所所长李大霄昨日对记者说道。
“二八格局”尽显无疑
《大众证券报》最新统计发现，沪深300板块中已有198家公司发布了年报，已发布家数占总家数的66%，累计实现归属于母公司净利润1.2686万亿，较去年同期增长38%；中小板中已有340家公司发布了年报，已发布家数占总家数的60%，累计实现归属于母公司净利润543.5亿，较去年同期增长35%；创业板中已有123家公司发布了年报，已发布家数占总家数63%，累计实现归属于母公司净利润96.9亿，较上年同期增长36%。
数据显示，沪深300、创业板、中小板的业绩增幅目前以38%、36%与35%的高低顺序逐一排队，中小市值公司成长能力再次输给了大盘蓝筹股。
申银万国最新研究报告认为，已公布年报的重点公司业绩超出预期0.9%，其中银行业绩超预期2.8%，石油开采业绩超预期4.4%，而中小盘股票业绩低于预期4.8%，由此可见，虽然整体业绩符合预期，但主要因银行等大规模公司超预期，因此必然存在大量中小规模公司的业绩低于预期，这种“二八现象”应关注。
“‘二八现象’再次让市场对于中小板特别是创业板高成长性引发了质疑，一直给予厚望的创业板再次令市场失望。”大同证券策略分析师刘云峰表示，蓝筹股的价值却是在稳步上升，因此近段时间A股不间断走出的“二八行情”就是对于年报数据最好的诠释。
首季度盈利水平应下调
当年报披露如火如荼之际，一季报又将进入披露期，据深交所披露的时间表，S*ST光明将率先公布业绩。那么，今年首季度公司盈利又是如何呢？
许维鸿表示，今年一季度上市公司的业绩增长是确定的，但能否继续保持35%以上的增长幅度并不乐观，去年A股盈利的增长仍有2008年四万亿投资效应惯性的推动作用，今年市场则应当保持相对谨慎，今年三、四季度上市公司的业绩增幅或有所收缩，如果年年都保持35%左右的增长幅度实在太吓人。
申万最新预测认为，2011年一季度业绩增长区间在22%—27%，其中主要消费品行业预计一季报增速在30%以上，上游行业一季度业绩将出现严重分化，煤炭由于合同价格稳定，因此增速较低，中游行业由于原材料成本上涨过快，导致大部分中游行业盈利不佳，交运行业的业绩因为油价过高，增幅将较为缓慢。
李大霄认为，2011年第一季度的业绩预增幅度应下调到30%以下，保持20%的增幅已经不错了，权重公司因为稳定的业绩增长必然具备估值优势，而创业板与中小板中的部分小公司的盈利能力如同“小学毕业”，可是市场给予的估值已经是“大学毕业”，这是A股市场最大的投资误区，未来应重点关注银行、地产、钢铁、建筑建材、造纸这“5朵金花”。
