Nancy 大众证券报：地产股行情还能走多远
大众证券报：地产股行情还能走多远 更新时间：2011-3-30 10:36:41 受保障房建设提速、成交量环比大幅回升以及自身低估值刺激，地产股近期表现不俗，3月份以来的累计涨幅达到8%以上。而且，申万、中金、国信等众多主流机构均看好地产股在二季度的表现。目前市场多数将地产股的上涨理解为估值修复，但还能走多远却争议较大。
低估值是上涨主因
《大众证券报》：地产板块3月份以来上涨8.43%，居各行业月涨幅之首。您认为地产股本月出现大幅上涨的原因是什么？
新时代证券研发中心总监秦茂军：低估值是主要原因，地产股股价确实是跌无可跌。近期上涨的触发因素是保障房建设，一方面地产商参与保障房的热情有所提升，可以弥补商品房销售下滑；另一方面，房地产行业融资此前一直受到限制，而现在参与保障房的地产商可以融资，调控政策打开了一个小口子。
德邦证券房地产行业研究员黄玉梅：从预期“新三板”扩容，园区类地产股上涨，到保障房建设提速，炒区域型小地产股和城投类股票，再到上周商品房销量回升，住宅地产股也开始跟进。可见，房地产股的上涨仍然体现了A股市场喜欢炒概念的特点。
还有一个重要的原因是，保障房建设会带来投资的增加，因此水泥、玻璃、工程机械、家用电器等相关行业表现不错，热点正散发到地产商。
量价区域性特征明显
《大众证券报》：上周有很多城市商品房销量出现回升，个别城市房价有松动迹象。你们有没有相关具体统计数据？商品房销量上升的原因何在？
黄玉梅：我们统计了20个城市3月1日到3月25日的成交量，环比上升10.47%，同比下降31.04%。一线城市或限购严格的城市，成交量呈现同比降幅。而青岛、东莞、大连、惠州等二、三线城市，成交量同比和环比都呈现上升趋势。
渤海证券房地产行业分析师易华强：商品房销量上升主要和推盘量有关，这段时间各地的推盘很大，而且部分城市采取了一些促销的措施，所以成交量出现了小幅的回升。但市场整体销量绝对值仍在低位，多数城市相当于去年年底一半的水平。
《大众证券报》：您预计未来商品房的量、价趋势如何？
易华强：目前成交量有没有出现回升的趋势，要看二季度的销售情况如何。按照此前的新开工和施工进度测算，二季度商品房的推盘量仍然很大。从我们调研的情况看，已经开工的地块都在加紧施工，争取在保障房大量竣工面市之前，把房子全部卖出去。
预计一线城市未来成交量很难上去，二、三城市成交量可能还会增加，但这也和价格有关。有促销措施或者价格打折的楼盘明显卖得更快，所以未来一线城市价格有松动的可能，但二、三线城市房价难有下跌。
估值修复行情或延续
《大众证券报》：地产股的上涨还能不能继续？投资地产股有哪些切入口？
秦茂军：我对地产股中期不看好，就算有机会也是概念炒作的交易性机会。比如保障房概念，这对一些小地产商确实是机会，可以盯着成城股份这只保障房龙头股做，它是风向标。
黄玉梅：由于住宅类龙头还处于估值底部，在市场情绪下，房地产板块反弹还有望持续，特别是前期涨幅不大的地产股。建议投资仍具有估值优势的公司，重点关注去化率较快的二、三线城市公司，以及以城市综合体为开发模式的商业地产公司。
易华强：随着各地房价调控目标的出台，房价预期将趋于平稳，地产股将会延续估值修复行情，但是也要看大盘的涨跌，市场环境对行业表现很重要。建议投资者重点关注全国及区域龙头企业，受益新三板扩容和保障房概念个股。
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