Wang 大众证券报：多重因素致A股放量下挫反弹离场还是逢低吸纳？
大众证券报：多重因素致A股放量下挫反弹离场还是逢低吸纳？ 更新时间：2011-2-23 11:30:23 受全球股市下跌拖累，昨日两市小幅高开后便震荡回落，权重股大幅杀跌，前期热点板块纷纷回吐，沪指失守2900点大关。截至收盘，沪指报2855.52点，跌76.73点，跌幅2.62%，成交1917亿元；深成指报12473.33点，跌399.14点，跌幅3.10%，成交1489亿元。何种原因导致大盘放量大跌？短期还会不会出现反弹？昨日收盘后，《大众证券报》连线两位业内专家。
多因素诱发股市调整
《大众证券报》：两市昨日大跌的主要原因是什么？
湘财证券首席策略分析师/徐广福：大跌主要有三方面原因：一是中东局势不稳导致贵金属以及原油价格出现大幅上涨，全球资金避险情绪再度升温，外围股市普遍回调；二是管理层对通胀的调控力度不会放松，货币紧缩预期不会就此终结；三是从市场自身来看，本轮反弹已创下去年12月份以来新高，期间并未出现像样调整，这是昨日大跌的主要原因，外围因素只是起到导火索的作用。
中邮证券策略分析师/程毅敏：总体来看可以归结为两个方面原因：一是市场具有自身调整的需要，短期诸如估值合理等利多因素逐步淡化。二是随着近期存款准备金率的提高，系统性地收紧了经济领域里的流动性，资金面或出现偏紧的预期。另外还有一个方面的原因来自外围，比如中东局势恶化、新三板扩容传言对市场情绪构成压力等等。
后市行情或以震荡为主
《大众证券报》：昨日放量大阴线已形成穿头破脚之势，趋势是否已经发生改变？后市走势怎么看？
徐广福：从趋势上来看，本轮自2661点上涨以来只是反弹行情，上证指数在2900点附近连续震荡数日，自去年11月份以来被套牢的筹码借机出逃，昨日大阴线已基本宣告反弹终结。后市来看，短期上证指数在2825点附近有较强支撑，这一点位既有半年线支撑，也是2月14日大涨的起点，但是能否有效支撑还要看市场后市演绎。放长远一点看，预计2月底至3月份大盘仍会是箱体震荡的格局，趋势性机会难以出现，但大幅下挫的可能性也不大，目前出现的利空并未超出预期。
程毅敏：短期来看可以说反弹结束了。随着流动性的收紧，货币的稀缺性将逐步显现，追逐更高的回报使得安全边际下降。我们回顾这波行情的推动因素，主要还是靠流动性来推动的结构性反弹，那么在流动性充裕的背景下，系统性上涨和结构性调整是会交替出现的。目前支持市场的主要动力来自流动性的增强，并非微观企业盈利的上升，随着未来估值下行，仅仅依靠流动推动市场上行的风险也在聚积，所以A股市场未来还是以震荡为主，大幅下跌的空间也不是很大。
反弹离场还是逢低布局？
《大众证券报》：短期是否有反弹出现？
徐广福：盘中可能会出现反弹，但反弹高度有限，最多20-30点。从个股和板块来看，经过这波反弹修正，市场已经没有超跌的板块，加之新股发行不断、产业资本减持以及再融资对资金面的累积压力或将加大。
程毅敏：短期可能会出现反抽，但空间不会太大。目前来看，看不到市场持续向上的动因。
《大众证券报》：投资者近期应如何操作？利用反弹离场还是逢低布局？
徐广福：短线要逢高减持，降低仓位。虽然部分个股仍存在交易性机会，但在大盘低迷的背景下，对普通投资者来说很难把握，可操作性不强。后市个股方面，从中长期角度可以关注高端装备制造中的机床子行业以及信息技术中的集成电路行业，未来在政策支持的背景下可能会有不错的机会。
程毅敏：建议投资者反弹减仓，逐步兑现强周期品种，对短期涨幅过大的个股可获利了结，等到获得明显支撑后再考虑布局。
