winter 研报精选 2股买入良机不可错失
研报精选 2股买入良机不可错失 更新时间：2011-2-26 10:25:23
普利特：业绩符合预期 投资要点：公司2010年实现每股收益0.74元，符合预期。拟以资本公积每10股转增10股，派现金1元。公司2010年销售5.3万吨改性塑料，同比增长61%。我们预计未来改性塑料毛利率将保持18%左右，若未来新车型配套占比提升，毛利率有提升可能，业绩有上调弹性。公司2010年TLCP预计一期2000吨将于2011年6月试生产，产品售价约6.43万元/吨，如果进展顺利，业绩有超预期可能。公司2010年底达到产能6.5万吨，随着IPO募投10万吨及嘉兴5万吨陆续达产，预计2011~2013年底产能将达到9万吨、12万吨、18万吨，未来成长性长期看好。 投资评级：维持买入评级。考虑TLCP盈利贡献，我们预计公司2011~2013年业绩1.16元、1.92元和3.05元，未来三年CAGR50%以上。我们给予公司2012年30倍PE，公司12个月内目标价57.6元，距目前还有45%的上涨空间，维持买入评级。申银万国
深圳惠程：市场前景广阔 投资要点：公司2010年增长放缓，业绩小幅下滑。主要原因为行业投资增速下滑，费用上升及套保业务亏损。公司产品毛利率进一步上升至49.86%，产品技术优势明显。配电设备业绩下滑仅是短暂现象。2011年新一轮农村电网改造启动，每年总投资规模有望达到800～1000亿元，同比增长50%，公司配网业务收入增速将明显提升。 聚酰亚胺业务将迎来爆发性增长。年报披露300吨工业化装置一次性试车成功，标志着前端原料合成和后端纤维纺丝的工业化难点均被攻克。后续3000吨聚酰亚胺纤维装置将陆续建成投产，未来公司业绩增长确定性极大增强。 投资评级：公司业绩对聚酰亚胺销量和价格高度敏感，2012年公司5000吨聚酰亚胺工业化装置建成并稳定达产后，将为公司贡献业绩1.05元。公司未来战略规划清晰，技术优势明显，市场前景广阔，维持公司买入评级 华泰联合
