autumn 研读业报 寻觅两只金股
研读业报 寻觅两只金股 更新时间：2011-3-11 10:21:31
■光大证券： 万力达 稀缺资源优势显著 投资要点：全资子公司万力达投资持有商南县青山矿业80%股权，矿山现拥有1.179平方公里的铁矿石采矿区和10.73平方公里的探矿区。青山矿业所辖矿区具有丰富的云母状镜铁矿，全球范围均属于稀缺资源。公司仅目前1.179平方公里的采矿权证内就有290万吨的镜铁矿石储量，新的10.73平方公里的镜铁矿储量不容小视，公司有望成为亚洲第一大镜铁矿资源的拥有者。 公司的镜铁矿资源品质国内领先，能够加工600目以上高端云母氧化铁灰产品，全球稀缺。目前国内市场325目铁灰价格3000元，400目铁灰价格4000元，部分高端产品价格6000元/吨以上，出口产品的价格高达9000-11000元/吨。万力达单吨成本不到600元，3年内公司产能将达5万吨，显著提升业绩。 投资评级：我们给予该股45元的目标价，买入评级。
■安信证券： 尚荣医疗 手术室工程领域龙头 投资要点：成长性突出。根据我们估计，公司在手订单已经达到6.5亿元，预计到2011年年底在手订单规模将超过12亿元，医疗工程行业进入发展的春天，行业的市场集中度逐渐上升，行业龙头企业市场份额快速提升，预计公司未来三年业绩的复合增长率高达91%。 盈利能力强。公司综合毛利率超过40%，净利润率20%左右，远高于一般的装饰装修类公司，也超过了市政园林类公司，随着公司规模的快速扩张，规模优势将逐渐显现，费用率也将有效降低，盈利能力有望进一步提升。 投资评级：高增长，高估值。公司进入快速扩张阶段，我们预计公司2010-2013年的EPS分别为0.7、1.50、3.04和4.90元，综合考虑未来医疗工程的发展趋势以及公司在市场中的竞争优势，特别是公司在手术室工程领域的龙头地位，我们给予买入-A的投资评级，12个月目标价90元。
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