小智 社保基金三季度动态分析 近六成上市公司获加仓
社保基金三季度动态分析 近六成上市公司获加仓
摘要
此前人社部在三季度的新闻发布会上公布一项数据，截至今年九月底，已有18个省(区、市)政府与社保基金会签署基本养老保险基金委托投资合同，合同总金额9660亿元，其中7992亿元资金已经到账并开始投资。此前人社部在三季度的新闻发布会上公布一项数据，截至今年九月底，已有18个省(区、市)政府与社保基金会签署基本养老保险基金委托投资合同，合同总金额9660亿元，其中7992亿元资金已经到账并开始投资。
目前养老基金对股票以及股票型基金仓位的限制不能超过30%，也就是说按现有投资资金，最多2400亿资金进入股市投资，要知道这种千亿级别的长线资金进入A股市场，无疑是改善资本市场环境，引导投资者价值投资的。
而昨日证监会召开了全面深化资本市场改革社保基金和保险机构座谈会，会议内容大致有三点值得关注，其一提升资管专业能力，增强权益产品吸引力;其二放宽长线资金入市比例以及范围，吸引长线资金积极投资资本市场;其三提升交易便利，降低交易成本。
消息一出，引起市场很大的反响，短线来说，当前市场成交量迟迟不能放大，存量资金下，股指很难突破。既然当下逐步推动提升长线资金入市比例以及范围，那么社保基金动向自然成为投资者重点关注对象。
关于社保基金，尤其是在政策的引导下，投资者应该不陌生了。其中，社保基金资金来源的三大支柱主要包括中央政府拨款、国有股划拨和彩票公益基金。社保基金规模在近些年来持续的上升，其投资规模也是出现快速增长。
下图为社保基金近15年来的操作情况，2007年高位大幅减仓，2008年四季度又大幅加仓，随后又在2015年市场见顶前减仓，总体上较好地把握了股市的节奏，没有出现“高买低卖”现象。
随着三季报的披露，我们根据Choice数据挖掘出社保基金持仓情况，截至今日，社保基金三季度已披露的持仓共计66家，其中，社保基金新进了28家，加仓了25家，仅20家减仓。
从持仓市值变动情况来看，22家持股市值超亿元，并且近7成都是社保基金三季度新买入的个股，包括华夏幸福、海螺水泥、欧菲光、中国联通以及恒逸石化等，截至收盘最新市值计算分别为8.23亿元、7.44亿元、4.25亿元、4.02亿元、3.64亿元。
从社保基金新进的28家公司分析来看，仅5家上市公司三季度净利润同比增幅为负，其中欧菲光三季度净利润同比大幅下滑86.88%。而更多的是三季度净利大幅增长，如世嘉科技、圣农发展净利润均翻两倍以上。
社保基金持股偏好：市值、分红、盈利
社保基金的定位和投资风格决定了其持股偏好，追求长期稳定的收益，并且基于价值中枢进行动态调整策略，这使得社保基金在选股上更加侧重于市值、分红以及盈利。其中市值代表了流动性，分红和盈利则代表了稳定性。
偏好大市值公司。相较之下，无论是平均值还是中位值来看，社保基金持股的市值相对较大，以此来实现灵活的动态配置调整;青睐高分红个股。社保基金持股的股息相对较高，而高分红个股代表公司经营稳定，刚好迎合社保基金追求长期稳定投资收益目标;注重企业盈利能力。高ROE是社保基金标配，高ROE代表公司盈利能力较强，具有较强的相对竞争力。
