Vicky 长城证券：给予钢铁行业“推荐”评级
长城证券：给予钢铁行业“推荐”评级 更新时间：2011-4-26 11:18:01 长城证券日前在研究报告中指出，年初以来的市场是强周期的舞台，强周期各版块轮番表演，时至今日，基本已经轮动完一圈，假如再轮动一圈，则需要业绩预期再上一台阶或者资金再充裕估值中枢再提高，而目前这两方面条件均不充分，一是市场普遍担心一季度强周期的火爆是过度提前消费，二季度后增速会有明显回落，因此难以再上调整体预期。二是持续收紧流动性后资金成本出现上涨迹象，之前的高融资成本还没有明显反应在企业盈利和估值上来，现在SHIBOR一周已涨至3%，如果在上涨至4%以上，需对强周期板块保持高度谨慎。 钢铁经过一轮估值修复后，目前的整体PB为1.82倍，与A股整体的3.06倍相比折价率为59%，并未有明显低估，相对估值再提升空间不大，目前市场对钢铁处于稍显过热追捧阶段，建议投资者近期对钢铁仍可以顺势而为或者持有，但须逐渐提高谨慎，保持适度仓位防范风险。
